Educacion Bursatil para Empresarios 2014

Report
EDUCACIÓN BURSÁTIL
Mercado de Valores
Ing. Reynaldo F. Torrez Tapia
LEY DE SERVICIOS FINANCIEROS
La Ley de Servicios Financieros N° 393 fue
promulgada el 21 de agosto de 2013, reemplaza a la
Ley N°1488 de Bancos y Entidades Financieras.
LEY DE SERVICIOS FINANCIEROS
Esta Ley fue creada con un
enfoque social, velando por
que los servicios financieros
contribuyan al logro de los
objetivos
de
desarrollo
integral,
eliminando
la
pobreza y la exclusión social
de la población para el vivir
bien.
Adicionalmente incorpora la
protección del consumidor
financiero.
VISIÓN DE ASFI
“ASFI es una institución pública estratégica,
transparente y eficiente, que contribuye al desarrollo
económico y financiero del país, para el vivir bien
de la población”
MISIÓN DE ASFI
Regular y supervisar el
sistema financiero, velando
por su solidez, solvencia,
confiabilidad y transparencia,
precautelando la inversión del
ahorro que es de interés
público, en el marco de los
principios constitucionales del
Estado
Plurinacional
de
Bolivia.
¿QUE ES ASFI?
Institución
encargada
de regular y supervisar
el funcionamiento de las
Entidades
Bancarias,
Cooperativas, Mutuales,
Fondos
Financieros,
Entidades que operan
en el Sector de Valores
y aquellas que prestan
Servicios
Auxiliares
Financieros.
¿CUALES SON LAS PRINCIPALES
TAREAS QUE CUMPLE ASFI?
•
•
•
•
•
•
•
Proteger los ahorros del público.
Velar por la estabilidad, solidez y confianza del sistema financiero.
Impulsar el desarrollo económico del país.
Crear condiciones para el funcionamiento de nuevas entidades dedicadas al financiamiento de
sectores productivos.
Promover el Mercado de Valores y velar porque dicho Mercado sea sano, seguro,
transparente y competitivo.
Fortalecer el sistema de prevención, detección y control de legitimación de ganancias ilícitas,
corrupción y delitos precedentes.
Desarrollar procesos de acceso a la información, abiertos al control social.
¿QUE ES EL MERCADO DE
VALORES?
• El Mercado de Valores es el
espacio económico que reúne
oferentes y demandantes de
Valores.
• El Mercado de Valores es
parte del Sistema Financiero
del país.
• Es un mercado alternativo.
Ofrece diferentes
oportunidades de inversión y
financiamiento.
PARTICIPANTES DEL MERCADO DE
VALORES
FINANCIAMIENTO A TRAVÉS DEL
MERCADO DE VALORES
Inversionistas
Bolsa de Valores y Agencias de Bolsa
VENTAJAS PARA LAS EMPRESAS EN
EL MERCADO DE VALORES
• Obtienen recursos financieros a menor costo. Los
recursos los obtienen directamente de los inversionistas.
• Diseñan las condiciones de financiamiento de
acuerdo a sus necesidades específicas. Podrían
definir el plazo, la tasa de interés (rendimiento), la
amortización, la modalidad de pago, etc.
• Se capitalizan. Inversionistas en acciones que deseen
participar en sus proyectos.
• Proyectan su imagen corporativa. Mejora su
posicionamiento en el mercado.
¿QUE EMPRESAS PUEDEN PARTICIPAR EN
EL MERCADO DE VALORES?
Según lo establecido en el Libro 1, Título 1 Reglamento
del Registro del Mercado de Valores, de la Recopilación
de Normas para el Mercado de Valores, pueden
participar:
• Las Sociedades por Acciones.
• Las Mutuales de Ahorro y Préstamo.
• Las Sociedades Cooperativas.
• Las Sociedades de Responsabilidad
Limitada.
• Gobiernos Municipales.
• Otros, según normativa específica.
EL PRIMER CONTACTO CON UNA
AGENCIA DE BOLSA
Las Agencias de Bolsa que están autorizadas y registradas en el
Mercado de Valores Boliviano son: (www.asfi.gob.bo).
•Bisa S.A. Agencia de Bolsa.
•BNB Valores S.A. Agencia de Bolsa.
•CAISA Agencia de Bolsa S.A.
•Credibolsa S.A. Agencia de Bolsa.
•Mercantil Santa Cruz Agencia de Bolsa S.A.
•Panamerican Securities S.A. Agencia de Bolsa.
•Santa Cruz Securities S.A. Agencia de Bolsa.
•Sudaval Agencia de Bolsa S.A.
•Valores Unión S.A. Agencia de Bolsa.
LAS AGENCIAS DE BOLSA
Una de las principales actividades de una Agencia
de Bolsa es la Estructuración de Emisiones.
Las Agencia de Bolsa, están en
la obligación de brindar toda la
colaboración que requiere un
futuro Emisor, a fin de poder
prestar el servicio de diseño,
elaboración,
preparación
y
estructuración de una emisión y
de la oferta pública de sus
valores.
EL REGISTRO DEL MERCADO DE VALORES
El RMV es el registro público que
tiene por objeto inscribir a las
personas naturales y jurídicas,
emisiones, valores, actividades u
otros participantes del Mercado
de
Valores,
así
como
proporcionar al público en general
información con la finalidad de
contribuir la toma de decisiones y
promover la transparencia del
mercado.
Este registro es dependiente de la
ASFI
Secciones del RMV
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•
•
•
Emisores
Emisiones
Contadores Generales.
Directores de Ruedo.
Representantes Legales.
Operadores de Ruedo.
Asesores de Inversión
Administradores de
Fondos de Inversión
• Representantes
Autorizados de SAFI´s
• Oficiales de Cumplimiento
REQUISITOS GENERALES PARA LA
AUTORIZACIÓN E INSCRIPCIÓN EN EL RMV
Artículo 9.
•
•
•
•
Tarjeta de Información de
Registro.
Papeleta
de
Depósito
Bancario y Formulario de
Pago de las Tasas de
Regulación Aplicables.
Formulario de Registro y
Actualización de Firmas.
Carta de Declaración de
Veracidad
de
la
Información.
REQUISITOS ESPECÍFICOS
Se toma como ejemplo una Sociedad en Responsabilidad Limitada.
Anexo C, del RMV:
• Testimonio de la Escritura Pública de Constitución.
• Estatutos Vigentes.
• Testimonio de los Poderes de los Representantes Legales.
• Número de Identificación Tributaria.
• Información básica de la Empresa.
• Lista de los principales socios y porcentaje de participación.
• Descripción de la administración interna y organigrama.
• Descripción de las actividades y negocios de la entidad.
• Estados Financieros.
• Memoria Anual.
PAGO DE TASAS DE REGULACIÓN
Decreto Supremo N° 25420.
Régimen de los Registros y Tasas de Regulación.
Artículo 16.- (Tasas por Autorización e Inscripción).
Tasa de Regulación N° 9: El monto que resulte menor entre Un mil
dólares ($1.000) o el cero coma cinco por ciento (0.5%), sobre el
patrimonio Neto del Emisor.
Artículo 17.- (Tasas por Mantenimiento).
La tasa N° 9, también se aplicará anualmente por concepto de
mantenimiento.
ENVÍO DE INFORMACIÓN PERIÓDICA
Es
aquella
información
financiera,
económica, estadística o de cualquier otra
naturaleza, que las personas jurídicas
autorizadas e inscritas en el RMV están
obligadas a proporcionar en forma periódica.
• Estados financieros trimestrales.
• Estados financieros auditados.
• Memoria anual.
• Tarjeta de registro.
• Matrícula del Registro de Comercio.
•Modificaciones estatutarias.
•Poderes
• Cualquier otra información periódica que se
determine a través de una Resolución de
carácter general.
ESTRUCTURACIÓN DE UNA EMISIÓN
Que comprende la estructuración de una
Emisión:
• Diseño y estructuración de la emisión
(Due dilligence)
• Determinar las características de la
emisión,
• Oportunidad para emitir, necesidades de
financiamiento, mercado, menor tasa,
formas de pago, etc.
• Análisis financiero de la compañía
• Coordinación de la calificación de riesgo
de la emisión
• Preparación del Prospecto
• Inscripción en el RMV
• Inscripción en la BBV
LOS INVERSIONISTAS QUE PARTICIPAN EN EL
MERCADO DE VALORES
Es la persona natural o
jurídica que invierte sus
recursos en la adquisición
de acciones, obligaciones u
otro valor para lograr
rentabilidad y liquidez, así
como obtener ganancias en
las
transferencias
de
valores, en función de las
alzas y las bajas de las
cotizaciones.
¿PORQUE INVERTIR EN EL MERCADO
DE VALORES?
El Mercado
inversionista:
•
•
•
•
•
•
de
Valores
brinda
al
Un mercado transparente que tiene
como fin una óptima formación de
precios.
La opción de escoger entre diversas
alternativas
en
función
a
sus
preferencias de riesgo y rendimiento.
Inversiones a plazos más largos.
La posibilidad de obtener mayor
rentabilidad por su inversión en
comparación con otras alternativas
ofrecidas por el sector financiero.
La posibilidad de obtener liquidez casi
inmediata.
La posibilidad de diversificar sus
inversiones.
Inversión en el Mercado de Valores
LAS SOCIEDADES ADMINISTRADORAS DE FONDOS
DE INVERSIÓN Y LOS FONDOS QUE ADMINISTRAN
Las Sociedades Administradoras de
Fondos de Inversión, son Sociedades
Anónimas que se encargan de la
administración
de
Fondos
de
Inversión.
Los Fondos de Inversión son
patrimonios autónomos y separados
de las Sociedades Administradoras de
Fondos de Inversión que los
administran. Están constituidos por
aportes de personas y empresas,
para su inversión en valores de oferta
pública.
LOS FONDOS DE INVERSIÓN
Fondos de Inversión Abiertos:
•Los Fondos de Inversión Abiertos son
aquellos cuyo patrimonio es variable.
•El ingreso y salida de los
participantes es libre.
•Además las cuotas de participación
compradas por los participantes son
redimibles directamente por el Fondo
(mediante un rescate de cuotas).
•Su plazo de duración es indefinido.
•Este tipo de fondos es el más común
en los Mercados de Valores.
LOS FONDOS DE INVERSIÓN
Fondos de Inversión Cerrados
• Su patrimonio inicial y duración están previamente determinados.
• Las cuotas de participación, compradas por los participantes, no son redimibles
directamente por el Fondo pudiendo sus Certificados Nominativos de Cuotas, ser
negociados en Bolsa.
• El ingreso y salida de los participantes podrían en algunos casos, ser restringidos.
FONDOS DE INVERSIÓN CERRADOS
ENFOCADOS A LAS PYMES
SAFI
PYME
PARTICIPANTES
CUOTAS DE
PARTICIPACIÓN
PAGARES
$$
$$
FIC PYME
REGISTRO DEL MERCADO DE VALORES (RMV)
•Datos Generales de la
Empresa
•Documentos Constitutivos
•Representantes Legales
•Capital de la Empresa
•Accionistas
•Empresas Vinculadas
•Administración y Personal
•Directores
•Funcionarios
•Hechos Relevantes
•Juntas de Accionistas
•Sanciones
TARJETA DE REGISTRO DE EMISOR
REPORTE DIARIO DEL RMV
HECHOS RELEVANTES
• Toda información que pudiera afectar
significativamente (positiva o negativamente) la
posición de una Empresa:
–
–
–
–
Jurídica
Económica
Financiera
Tecnológica
• Comunicación al día
hábil siguiente de conocido
el hecho objeto de información.
INFORMACIÓN PERIÓDICA
• Es aquella información financiera, económica
o estadística que las personas jurídicas
autorizadas e inscritas en el RMV están
obligadas a proporcionar en forma periódica
–
–
–
–
Estados Financieros
Estados Financieros Auditados
Memoria Anual
Publicación de Estados Financieros
INFORMACIÓN PERIÓDICA
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–
–
Tarjeta de Registro
Matricula del Registro de Comercio
Detalle de la deuda financiera vigente (Emisiones vigentes)
Cartera de Clientes
Certificado de Inscripción del Colegio de Auditores de
Bolivia
La no presentación de la información dentro de
los plazos establecidos es sancionada conforme
la normativa vigente y es puesta en
conocimiento del Mercado de Valores
BOLSA DE VALORES
Promover un mercado de
valores regular, competitivo,
equitativo
y
transparente,
proporcionando infraestructura,
sistemas y normas para
canalizar eficientemente el
ahorro de los inversionistas
hacia empresas e instituciones
privadas y estatales, que
requieran de tales recursos
para
financiar
proyectos
productivos y de desarrollo.
BOLSA DE VALORES
Servicios Prestados
•Inscribir valores.
•Proporcionar a sus asociados o
miembros facilidades para negociación
de valores.
•Ofrecer información veraz y oportuna
sobre valores que negocia.
•Resolver controversias
asociados o miembros.
•Supervisar
miembros.
a
sus
entre
asociados
sus
o
ENTIDAD DE DEPÓSITO DE VALORES
Servicios Prestados
• Desmaterialización
• Compensación y liquidación
• Guarda y Custodia de Valores
DESMATERIALIZACIÓN
Registro e inscripción de la
titularidad de los valores objeto
de depósito, en anotaciones en
cuenta, ya sea a través de su
emisión desmaterializada en
mercado primario o a través de
la conversión de los valores
físicos
o
cartulares
en
anotaciones en cuenta.
COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN
•
Compensación: Se compensa la
entrega de valores y de efectivo por
cada Participante.
•
La liquidación: Descargo mediante la
transferencia de valores del vendedor y
la transferencia de efectivo del
comprador.
CALIFICADORAS DE RIESGO
CONCLUSIONES
• Difundir los aspectos relacionados al Mercado
Bursátil.
• Incentivar a las empresas para que se
capitalicen a través del Mercado de Valores.
• Apoyo a las PYMES a través del Mercado de
Valores.
• Fortalecimiento del sector a través de
Normativa, acorde al crecimiento del mercado.
MERCADO DE VALORES
GRACIAS
MERCADO DE VALORES
www.asfi.gob.bo

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