제 14장 - KLAS

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제14장 화폐
• 제1절 화폐란 무엇인가?
• 제2절 화폐공급
• 제3절 화폐수요
• 제4절 금융신상품의 개발과 통화정책
• 제5절 맺음말
제1절 화폐란 무엇인가?
1. 화폐의 기능
• 교환의 매개수단
- 물물교환경제 : 욕망의 상호일치
- 유동성
• 가치의 저장수단
- 소득을 받는 시점과 소득이 소비되는 시점을 분리
- 구매력을 현재의 시점으로부터 미래로 이전
• 회계의 단위
- 상품과 서비스의 가치를 측정
제1절 화폐란 무엇인가?
BOX: 화폐의 분류
• 법화와 상품화폐
- 법화 : 그 자체로서는 내재적 가치를 가지고 있지 않음
- 상품화폐 : 그 자체로서 가치를 가짐
• 고출력화폐와 저출력화폐
- 고출력화폐 : 공개시장조작에 사용
본원통화, C+R, 민간의 순자산
- 저출력화폐
• 내부화폐와 외부화폐
- 내부화폐 : 발행주체가 민간
- 외부화폐 : 발행주체가 국가공공기관
Yap 섬의 돌화폐
원숭이 사회의 화폐
Box: Why Gold?
제1절 화폐란 무엇인가?
2. 화폐의 측정
• 협의통화(M1) : 현금, 요구불 예금, 수시입출식 저축성 예금
(MMDA, MMF 등)
• 광의통화(M2) : M1, 정기예금, 정기적금, 거주자 외화예금,
시장형 금융상품, 실적 배당형 금융상품, 금융채,
발행어음, 신탁형 증권저축 등
• 광의유동성(L) : M3(혹은 Lf), 정부 및 기업 등이 발행한 유동성
금융상품(국채, 지방채, 기업어음, 회사채 등)
제2절 화폐공급
=
1,000
(1-rr)  1,000
(1-rr)2  1,000
(1-rr)3  1,000
•
•
•
(1/rr)  1,000
제2절 화폐공급
(1)M 1  C  D
(2) B  C  R.
(3)R  RR  ER
M1 C  D
CD
(4)


B
C  R C  RR  ER
M1
C / D 1
(5)

B
C / D  RR / D  ER / D
cr  1
( 6) M 1 
B  mB
cr  rr  er
제3절 화폐수요
• 화폐수량설
MV  PY
1
k
V
d
M
(7)
 kY .
P
제3절 화폐수요
• 신화폐수량설
k  k (R)
d
M
(8)
 k ( R)Y .
P
• R  V( R)  k( R)  Md/P
d
M
(9)
 L( R, Y ).
P

제3절 화폐수요
1. 투자적 동기
• 가치의 저장수단
• 최적자산구성이론
d
M
(10)
 L( R,W ).
P
 
제3절 화폐수요
2.1 거래적 동기
• 교환의 매개수단
• 보몰-토빈 모형
<그림 14.1>
(11) 총명목비용 = RPY/(2N) + PFN
총실질비용 = RY/(2N) + FN
(12) N 
*
RY
.
2F
M
PY
YF
(13)


.
*
P 2 PN
2R
제3절 화폐수요
<그림 14.2>
• 이자율 상승의 효과
<그림 14.3>
• 거래비용 감소의 효과
<그림 14.4>
• 명목화폐수요
Md=PL(R,Y)
제3절 화폐수요
2.2 거래적 동기: cash in advance
• 현금재화 vs. 신용재화
• 소비: 항상소득의 함수
• 최적소비: 한계대체율 = 상대가격
신용재화의 한계효용
1

현금재화의 한계효용 1  R
d
M
 L(Y , R).
P
 
제4절 금융신상품의 개발과 통화정책
• 유사화폐  화폐유통속도 불안정  통화관리정책의
유효성 저하  이자율 중심 정책으로의 전환
<그림14.1>
<다시본문으로>
<그림14.2>
<다시본문으로>
<그림14.3>
<다시본문으로>
<그림14.4>
<다시본문으로>

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