Nociones de Derecho Financiero y Bancario

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Nociones de Derecho
Financiero y Bancario
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Derecho Financiero
Es la parte del ordenamiento jurídico, que regula la
actividad financiera del Estado, es decir aquel
conjunto de normas que regulan la gestión , la
administración y los gastos de estos ingresos.
Es la rama del derecho público interno que organiza los
recursos constitutivos de la Hacienda del Estado y de
las restantes entidades públicas, territoriales e
institucionales, y regula los procedimientos de
percepción de los ingresos y de ordenación de los
gastos y pagos que tales sujetos destinan al
cumplimiento de sus fines…
Existe un Problema de Terminología
Tradicionalmente la concepción “Derecho
Financiero” implica aquella rama del Derecho
Administrativo destinada a tratar las normas
relativas a la financiación del Estado.
Derecho Fiscal
Derecho Tributario
PREMISA
La intermediación financiera es una actividad
en la que el Estado ha intervenido, con el
propósito de proteger el ahorro y la inversión
del público en general.
La intermediación es en principio una actividad
privada … su origen es la del mismo
“comercio de bienes – mercader”
Mercaderes de Dinero
La economía
La microeconomía estudia los comportamientos individuales y los
precios que resultan de sus interrelaciones. Esto incluye la
conducta de los agentes económicos tales como consumidores,
trabajadores, empresarios, ahorristas, prestatarios.
la macroeconomía estudia la economía como un todo. Abarcando
temas como el dinero, el sistema financiero, la producción
agregada, el nivel de empleo, el ahorro y la inversión
agregados, los gastos del gobierno y los impuestos, las formas
de financiar el déficit fiscal, las relaciones comerciales externas,
los tipos de cambio, los movimientos de capitales.
Ciencia que estudia la acción humana y la relación entre
personas en un orden social complejo
Acción Humana
La acción humana se encuentra justificada por las
necesidades. Los individuos son movilizados por las
necesidades porque a medida que avanzan en la
satisfacción de necesidades aumenta su bienestar.
Claro que esa satisfacción de necesidades se
consigue mediante el consumo de distintos
bienes y servicios, desde alimentos y medios de
transporte hasta cortes de pelo y servicios religiosos.
La posibilidad de contar con mayor cantidad de
bienes y servicios de consumo define la riqueza
de las personas
Intermediación
 Los hombres desarrollan actividades
económicas;
 Producto del desarrollo de las actividades
económicas, son los satisfactores (bienes y
servicios)
 Los hombres pueden destinar el producto de
sus actividades, al autoconsumo, o al
intercambio
Intermediación
 La Sociedad demanda varios tipos de satisfactores;
 Los hombres esperan obtener diversos satisfactores
a través del intercambio de sus respectivos
excedentes.
 La división del trabajo aumenta la producción de
satisfactores:




Especialización;
Curva de experiencia y aprendizaje;
Rutinas repetitivas;
Ahorro de tiempo de cambio de actividad.
Intermediación
 Existen personas que se especializan por efecto de
la división de trabajo, en adquirir satisfactores, no
para su respectivo consumo sino para el cambio.
 Cambio para el Cambio (origen del comercio);
 El Cambio en principio es el trueque o la permuta;
 La permuta limita el número de intercambios posibles
en una Sociedad
Trueque
Supongamos dos personas, Ana y Luís, que
producen vino y perfume, respectivamente.
Ahora consideremos la situación donde Ana
necesita perfume que espera obtener a
cambio de algo del vino que produce;
además, Luís necesita vino que espera
obtener a cambio del perfume que elabora.
Finalmente, ambos acceden al conocimiento
respecto de la disponibilidad y la necesidad
de la otra parte.
Trueque
 El intercambio tendrá lugar mientras se
cumplan las siguientes condiciones:
 dos comerciantes informados (como Ana y
Luis),
 con disponibilidad excedente de vino y
perfume, respectivamente,
 donde uno (Ana) quiere perfume y otro (Luís)
vino, y
 acuerdan la cantidad que entregarán de
ambos bienes (i.e. los precios).
Límites del Trueque
 Necesito conocer quien oferta, y quien
demanda; (conocimiento disperso)
 Doble coincidencia entre oferta y demanda;
 Indivisibilidad de ciertos bienes;
Solución: Moneda Natural
Perfume Vrs. Barcos como Moneda
 Si el perfume empieza a utilizarse con frecuencia para los
cambios indirectos y su uso se extiende a una mayor cantidad
de individuos, el productor de un barco detectará que vendiendo
el mismo a cambio de perfume puede luego comprar los bienes
que necesite. El perfume es demandado como medio de
cambio porque su comerciabilidad es mayor y porque no pierde
el valor al ser dividido. Cualquiera sea el bien, se convierte en
dinero por su aceptación generalizada que los comerciantes
realizan libre y voluntariamente.
 Esta es la esencia de la teoría del dinero de Carl Menger,
donde el dinero surge espontáneamente y se instala como
institución social, alejado completamente de la idea de un
origen deliberado por parte de una legislación emanada del
estado.
Moneda Natural





Transportable
Durable
Divisible
Aceptación General
Acuerdo en su valor de cambio
Cereales, Cacao, Metales…
La moneda tiene valor de cambio y de uso
(atesoramiento)
Moneda Natural
A lo largo de la historia fueron elegidos como dinero por
su alta comerciabilidad bienes como la sal, el azúcar,
el ganado, el tabaco, el cacao, las perlas, el té, las
conchas.
Para cada uno de estos bienes, al momento de
constituirse en dinero, aparece un nuevo
componente en su demanda. Los comerciantes
requieren ahora estos bienes como:
 Bienes de consumo o bienes de producción;
 Bienes de intercambio
La sal como moneda
 Una persona puede demandar sal para consumirla, para salar
una pieza de carne y venderla, y para usarla como medio de
cambio. En el primer caso, es una demanda como bien de
consumo, en el segundo como bien de producción y en el
tercero como dinero.
 Esta nueva demanda como medio de cambio eleva a su vez la
comerciabilidad del bien iniciando un proceso acumulativo a
medida que los individuos lo reconocen, haciendo que el bien
sea de uso generalizado.
 Sin embargo, la mayoría de los bienes mencionados fueron
siendo descartados con el tiempo y reemplazados por otros.
Algunos bienes poseían características que los hacían más
comerciables y otros menos.
Historia de la Moneda






la historia monetaria tiene cuatro grandes etapas:
Dinero mercancía.
Dinero acuñado.
Papel moneda (bancos y billetes).
Bancos Centrales.
Los problemas de las mercancías referidos a calidad, cantidad y
peso, sumados a la ignorancia de la mayoría respecto de la
aritmética elemental, fueron en gran medida solucionados por
un cambio tecnológico: la acuñación de moneda.
 Con la primera acuñación en el reino de Lidia, 687 AC, se inicia
una nueva etapa en la historia monetaria, que duraría poco
menos de dos mil años. La moneda acuñada se denominó
electrum y era una aleación de oro y plata.
Papel Moneda
 Con las instituciones bancarias italianas y
sus billetes de depósitos aparecería hacia el
siglo XII la institución del papel moneda, que
permitió evitar el transporte de oro y plata,
dando mayor seguridad a los hombres de
negocios.
 Los gobiernos no fueron ajenos a la historia
del dinero. Pero una etapa característica de
la historia monetaria está en el surgimiento
de los bancos centrales y el monopolio de
emisión por parte de los mismos.
El dinero en la economía moderna
 una economía moderna no podría funcionar sin
dinero. Debido a la existencia del dinero es viable
una expandida división del trabajo que permite
ganancias de productividad y, además, gracias al
dinero es posible que los empresarios realicen el
cálculo económico.
 Cuando hablamos de dinero hablamos de un medio
de intercambio indirecto porque el proceso se da
en dos pasos: producimos para obtener dinero y con
dinero obtenemos lo que buscamos. Con el dinero
disminuyen los tiempos de búsqueda, de negociación
y otros costos de transacción asociados con el
trueque.
Calculo Económico
 Al mismo tiempo, la utilización extendida del dinero permite a
los empresarios expresar sus cálculos con el mismo
denominador común. Todos los precios se expresan en dinero,
tanto los bienes de consumo como los bienes de producción.
 Los precios esperados de los bienes que el empresario produce
y vende, por un lado, y los precios de los bienes de producción
que compra, por otro, son expresados en dinero. De este modo,
el cálculo económico se ve facilitado, florece la actividad
empresarial y la producción puede llevarse a cabo en unidades
altamente especializadas.
 La expresión monetaria de los precios permite, junto al cálculo
económico más sencillo y efectivo, el funcionamiento de un
sistema de precios relativos para la asignación más eficiente de
los recursos.
Precios
 Los precios concentran y sintetizan
información dispersa sobre preferencias,
habilidades y disponibilidad de recursos. Los
precios relativos aumentan cuando los
bienes son más escasos relativamente,
transmitiendo información para reasignar
el trabajo, la tierra y el capital. Así, cuando
todos los precios están expresados en dinero
se perfecciona el sistema de señales y el
proceso de asignación de recursos
Precio de la Moneda
 La oferta monetaria en el caso de una moneda metálica está
dada por el stock de ese metal disponible en el mercado. En el
caso del patrón oro la oferta monetaria de metálico está dado
por el total de oro disponible.
 La oferta de moneda metálica estaba determinada por el
mercado. Si el precio del oro subía se hacía más rentable
explorar y extraer más oro. Por el contrario si el precio del oro
bajaba se desalentaba su producción igual que ocurre con
cualquier otra mercancía. El descubrimiento de América
provoca entre 1500 y 1540 un ingreso muy fuerte de oro en
España principalmente ya que los principales yacimientos
estaban en Perú y México. La consecuencia fue una reducción
muy fuerte en el precio del metal amarillo.
 ¿Cuál es la oferta monetaria apropiada en una sociedad? La
respuesta es igual que en el caso de cualquier otro bien:
depende de la oferta y demanda.
Demanda de Dinero
La demanda de dinero tiene dos componentes
básicos, el de consumo y el de intercambio.
Hoy en día los billetes inconvertibles que se
usan como moneda ya no tienen el
componente de consumo, solamente se
usan como medio de intercambio. La
demanda de dinero como medio de
intercambio puede a su vez dividirse en dos
componentes:


Atesoramiento
Oferta de bienes y servicios
Atesoramiento
 Atesoramiento implica “guardar dinero bajo el
colchón”. El atesoramiento no es lo mismo que el
ahorro, con el atesoramiento la gente tiene liquidez y
pierde el retorno que podría obtener por invertir ese
dinero de alguna manera. Con el ahorro se pierde
liquidez y se obtiene un retorno por la inversión ya
sea en un depósito en caja de ahorro o en una
empresa.
 Si la gente atesora más dinero compra menos bienes
y servicios haciendo que sus precios bajen. La
contrapartida será un aumento en el precio del
dinero: cada unidad monetaria compra más bienes.
Atesoramiento
 Si la gente desatesora dinero compra más bienes y servicios
haciendo que los precios suban o que el precio del dinero baje:
cada unidad monetaria compra menos bienes y servicios.
 Entonces, un mayor atesoramiento equivale a una mayor
demanda de dinero y un menor atesoramiento equivale a una
menor demanda de dinero.
 Básicamente el motivo por el cual la gente atesora dinero es la
“incertidumbre” acerca del futuro. Si las personas tuviesen
conocimiento perfecto el atesoramiento sería cero. La gente
invertiría su dinero exactamente hasta el momento en que lo
vaya a necesitar.
 El precio del dinero sube si la demanda de dinero por
atesoramiento aumenta y disminuye si la demanda de dinero
por atesoramiento baja.
Atesoramiento no es ocioso
Algunos economistas, entre ellos John M. Keynes, creen que este
dinero está ocioso, porque no es gastado. Esta afirmación es en
cierta manera superficial. Se cree que el dinero que no circula
no cumple una función. Pero en realidad, el dinero atesorado
está muy “activo” ya que está satisfaciendo una necesidad
como cualquier otra, en este caso, brinda una cobertura frente a
la incertidumbre. Si ese dinero no estuviese atesorado, habría
una necesidad sin satisfacer: la incertidumbre.
Los que creen que la función del dinero es circular por el proceso
económico están dejando de ver que el dinero también cumple
otras funciones como la reserva de valor para atender
necesidades imprevistas. Así como una lámpara sirve para
iluminar, un automóvil para transportar, y un libro para leer, el
dinero sirve para hacer transacciones de compraventa previstas
o imprevistas.
oferta de bienes y servicios
 El otro componente de la demanda de dinero
es la oferta de bienes y servicios. Toda
persona que vende un bien o servicio
“compra” dinero.
 Entonces, los cambios en la producción
alteran la demanda de dinero. Cuanto más
bienes y servicios se ofrecen mayor es la
demanda de dinero.
 La mayor oferta de bienes y servicios hace
que el precio de estos baje, es decir, que el
precio del dinero aumente.
Precio del Dinero
La tasa de interés no es el precio del dinero. La
tasa de interés es el precio del crédito. El
precio del dinero es lo que se llama su poder
adquisitivo, es decir cuantos bienes y
servicios compra una unidad monetaria. El
precio del dinero aumenta cuando cada
unidad monetaria compra más bienes y
servicios, y baja cuando compra menos.
¿Porqué una persona intercambia?
 Ventaja relativa;
 Valoración subjetiva – preferencia temporal
 Yo aprecio más lo que adquiero que lo que
entrego…
 La preferencia es temporal
 El valor no es objetivo… no todo vale lo
mismo para todos
Comerciante
 Persona que adquiere bienes en una plaza, y
los lleva a otra, para venderlos
(intercambiarlos por dinero o por otros
bienes, que a su vez intercambiará)
 El comerciante al actuar como intermediario,
espera que todas las acciones que realiza, a
su vez, aumenten su riqueza.
Necesidad del Intercambio
 difícilmente una persona aislada pueda consumir
más que unos pocos bienes y servicios, dada su baja
capacidad productiva.
 La cooperación social basada en la división del
trabajo permite a las personas que intervienen en
el proceso elevar su productividad. Gracias a la
especialización, los miembros de una sociedad
consiguen aumentar la cantidad de bienes y el
consumo per cápita porque se ahorran tiempos, se
realizan aprendizajes de las rutinas y pueden
desarrollarse métodos más complejos de producción
(maquinaria y equipos, i.e. bienes de capital).
Barreras en la Economía
Tradicionalmente se ha dicho que la economía
parte de la existencia de bienes limitados, y
necesidades ilimitadas. Sin embargo, al
cruzar la frontera agrícola, se piensa si las
barreras existen o no.
Las barreras existen (tecnológicas y
económicas), pero también hay barreras
humanas (legales), que impiden el desarrollo
económico.
Elección Adversa
Sin Intercambios
División de Trabajo
Crecimiento en el Consumo
 el consumo per cápita crecerá si, y sólo si,
los productores especializados son capaces
de intercambiar sus excedentes. Justamente
mediante el intercambio cada productor
puede obtener bienes que le permitan
satisfacer necesidades. Además, para
obtener dichos bienes cada productor deberá
ser capaz de producir bienes o servicios que
los demás necesiten y estén dispuestos a
pagar con sus bienes a cambio.
Conclusión
 a más comercio … más satisfactores
 a más satisfactores … más riqueza
 a más riqueza … mayor bienestar econ.
Dinero
Un conjunto de individuos afligidos por los
problemas del trueque dan origen a un medio
de cambio que, al generalizarse su uso y
aceptación, se convierte en dinero y lanza el
extenso proceso de evolución de las
instituciones monetarias
Dinero = Bien M
 Precisamente, el intercambio puede darse de dos
formas: directa o indirectamente. En el intercambio
directo, calificado como trueque, cada una de las
partes que intervienen entregan bienes: zapatos por
tomates, papel por hielo, arreglos de plomería por
cortes de césped. En el intercambio indirecto, los
comerciantes realizan un rodeo para llegar al bien de
consumo: compran un bien M que no necesitan para
su consumo directo pero que les sirve para obtener
los bienes que efectivamente necesitan. El bien M es
un medio de cambio: moneda o dinero.
¿Qué es para nosotros el Derecho
Financiero?
Es una rama del Derecho que regula desde el
punto de vista público, la forma en que el
Estado interviene en el proceso de
intermediación financiera; y desde el punto
de vista privado, la forma en que los actores
económicos realizan la actividad de
intermediación financiera
Actores de la Actividad Financiera
INTERMEDIARIOS FINANCIEROS
PÚBLICO CON
EXCEDENTES DE
DISPONIBILIDADES
DEMANDANTES DEFICITARIOS
Formas de Intermediación Financiera
CHINESE WALL
BANCARIA
MERCADO DE VALORES
BURSÁTIL
EXTRA BURSÁTIL
CHINESE WALL
Glass-Steagall Act 1933 – 1999
Ley que prohibió a los bancos comerciales en participar
directa o indirectamente en actividades de agentes
de valores o de banca de inversión.
Se persigue proteger a los ahorrantes de los riesgos
asociados con las actividades bursátiles.
Hoy la prohibición se levantó, y es difícil determinar el
inicio o fin de la actividad de intermediación bancaria
o bursátil. Ej. American Express
http://www.investopedia.com/articles/03/071603.asp

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