Pertemuan 6:_BOP

Report
Topik Bahasan :
1. Pengertian Neraca
Pembayaran
2. Pengertian Transaksi
Ekonomi Internasional
3. Komponen Neraca
Pembayaran
4. Prinsip Pencatatan Neraca
Pembayaran
5. Kebijakan nilai tukar
6. BOP Indonesia
Neraca Pemayaran atau BOP adalah suatu
laporan sistimatis yang memuat transaksi
ekonomi internasional antar penduduk
(individu, perusahaan, pemerintah) dengan
penduduk (individu, perusahaan, pemerintah)
negara lain.
 Neraca Pembayaran merupakan laporan
transaksi perdagangan internasional
yang dapat dijadikan sebagai indikator
perekonomian suatu negara
 Neraca pembayaran yang kondusif yang
ditandai dengan surplus pada cadangan
devisa merupakan indikator bahwa
kegiatan ekspor lebih baik daripada
kegiatan impor, demikian pula
penerimaan dari sektor jasa lebih baik
daripada pengeluaran di sektor ini.
 Dengan demikian dapat disimpulkan
bahwa neraca pembayaran yang kondusif
merupakan indikator kemampuan negara
dalam melaksanakan perdagangan
internasional.
 neraca pembayaran digunakan pula
sebagai alat untuk mengendalikan nilai
tukar rupiah (local currency) dengan
valuta asing. Semakin banyak cadangan
devisa yang dimiliki semakin kuat
kemampuan nilai tukar uang lokal, hal ini
dikarenakan salah satu acuan penciptaan
uang adalah posisi cadangan devisa pada
neraca pembayaran.
Beberapa kegunaan cadangan devisa
diantaranya adalah :
 Sebagai alat pembayaran barang-barang
impor
 Sebagai alat pembayaran bunga dan
pokok pinjaman luar negeri
 Sebagai alat pembayaran untuk
perjalanan ke luar negeri
Current
Account
BOP
Capital
Account
Current Account adalah neraca yang mencatat laporan
dari hasil transaksi perdagangan (ekspor dan impor)
barang, serta penerimaan dan pengeluaran dari
transaksi jasa.
Oleh karena itu current account terdiri atas Neraca
perdagangan barang (Balance of Trade) dan Neraca
perdagangan Jasa (Balance of Services)
Capital Account adalah neraca yang mencatat arus
uang masuk (capital inflows) dan arus uang keluar
(capital outflows)
Arus uang keluar maupun arus uang masuk dapat saja
dilakukan baik oleh pihak pemerintah maupun oleh
sektor swasta. Pinjaman luar negeri merupakan salah
satu contoh arus uang masuk, sedangkan
pembayaran bunga dan utang merupakan salah satu
contoh arus uang keluar.
CURRENT ACCOUNT → (X  M)
TRADE BALANCE
EXPORT FOB
IMPORT FOB
BALANCE OF SERVICES
FREIGHT
INSURANCE
TRAVEL - Non Factor Services
INTEREST - Factor Services
INVESMENT INCOME
OTHERS
X – M of
Goods
X–M
X – M of
Services
CAPITAL ACCOUNT →  K
(+K/K)
Maturity
: Short term & Long term
Sector
: Government & Private
LONG TERM CAPITAL ACCOUNT
INFLOW
Official Transfer of Capital
GOVERNMENT
Foreign (Direct & Portfolio)
PRIVATE
Investments
OUTFLOW
GOVERNMENT
Principal Debt Repayments
PRIVATE
SHORT TERM CAPITAL ACCOUNT
INFLOW
GOVERNMENT
Short term capital inflow
PRIVATE
OUTFLOW
GOVERNMENT
Short term capital outflow
PRIVATE
ERRORS & OMISSIONS (E & O)
Over or Under Recordings Errors
CHANGE IN FOREIGN EXCHANGE (FX) RESERVES
•
•
•
Transaksi yang mengakibatkan
penerimaan devisa atau valas (foreign
exchange) dicatat sebagai kredit (credit
atau cr.). Sebaliknya, bagi transaksi yang
menyebabkan pembayaran atau
pengeluaran valas dicatat sebagai debit
(Dr.)
Pencatatan transasksi menganut prinsip
Double entry, yaitu Dr. dan Cr. artinya
setiap transaksi dicatat dua kali pada sisi
kredit (Cr) dan pada sisi debet (D)
Debet (Dr.). selalu berarti dan bertanda
minus (), sebaliknya kredit (Cr. )Selalu
berarti dan bertanda positif (+).
D 1,0
e 00
Balance on Trade
D 65
1 (Merchandise)
e
0
+1,
Export,
…………………………………… C 00
a…………………………………………………………..
FOB
……………………..
r
0 (1)
………………………………………………………….
Imports,
…………………………………… D 1,0
b FOB
…………………….
e 00 (2)
15
0 (3)
40
………………………………………………………………
0 (4)
………………………………………………………………
Balance of
D 35
……………………………………………………………… e
2 Service
0
………………………………………………………………
…………………………………… D 15
a Freight
…………………………
e
0 (2)
…………………………………… D
b Travel
…………………………
e -50 (7)
………………………………………………………………
…………………………………… D 10
c………………………………………………………………
Insurance …………………………
e
0 (2)
Interest
…………………………………… D
d Payment
…………………………
e -15 (5)
D
………………………………………………………….. e -10 (6)
Investment ……………………………………
D
…………………………….
e Income
…………………………
e -25 (5)
……………………………
…………………………………… D
f Others
…………………………
e
-………………………………………………………….
CURRENT
A ACCOUNT
A
CURRENT ACCOUNT
1 Balance on Trade (Merchandise)
a
Export, FOB
b
Imports, FOB
2 Balance of Service
B
C
D
E
F
a
Freight
b
Travel
c
Insurance
d
Interest Payment
e
Investment Income
f
Others
LONG TERM CAPITAL ACCOUNT
1 Foreign Aid (Inflow)
2 Foreign Investment (inflows)
3 Principle Debt Repayment (outflows)
a
Official
b
Private
…………………………………………………………
LONG TERM CAPITAL
C +5
B ACCOUNT
r 45
SHORT TERM CAPITAL ACCOUNT
…………………………
Foreign Aid …………………………………… C +1
1 Inflow
…………………………………………………………….
1 (Inflow)
……………………..
r 50 (3)
2 Outflow
……………………………………………………………..
Foreign
Investment
…………………… C +5
2 (inflows)
……….
r 00 (4)
ERROR AND OMISSIONS
Principle Debt
……………………
3 Repayment (outflows) ………
…………………………………… D
OVERALL BALANCE
…………………………………………………………
a Official
…………………….
e 30 (6)
…………………………………… D
CHANGES IN FOREIGN EXCHANGE RESERVES
b Private
……………………
e -75 (5)
1 Gold
……………………………………………………………
2 SDR
……………………………………………………………
SHORT TERM CAPITAL
…………………… C +3
3 Position in the Fund
……………………………………………………………
C ACCOUNT
……
r
5 (8)
4 Foreign Exchange
……………..
De-1,000 (1),C Cr +3
+1,2350 (2), De -100(4)
……………………………………
-35(8)
1 Inflow
……………………….Cr+115(5),Cr+40(6),Cr+50(7),De
r
5
…………………………………………
2 Outflow
…………………..
-ERROR AND
D OMISSIONS
OVERALL
--
…………………………………… D
42
De
-1,000
De
-650
Cr
+1,000 (1)
De
-1,000 (2)
-150 (3)
-400 (4)
De
-350
De
-150 (2)
De
-50 (7)
De
-100 (2)
De
-15 (5)
De
-10 (6)
De
-25 (5)
De
--
Cr
Cr
Cr
+545
+150 (3)
+500 (4)
De
30 (6)
De
-75 (5)
Cr
Cr
+35 (8)
+35
---
Dr
-420
Cr
+420
----
D 1,0
e 00
Balance on Trade
D 65
1 (Merchandise)
e
0
+1,
Export,
…………………………………… C 00
a FOB
……………………..
r
0
…………………………………………………………..
Imports,
…………………………………… D 1,0
………………………………………………………….
b FOB
…………………….
e 00
15
0
40
………………………………………………………………
0
………………………………………………………………
Balance of
D 35
2 Service
e
0
………………………………………………………………
…………………………………… D 15
a Freight
…………………………
e
0
………………………………………………………………
…………………………………… D
b Travel
…………………………
e -50
…………………………………… D 10
………………………………………………………………
c Insurance …………………………
e
0
Interest
…………………………………… D
………………………………………………………………
d Payment
…………………………
e -15
D
e -10
Investment …………………………………… D
e Income
…………………………
e -25
…………………………………………………………..
……………………………………
D
…………………………….
f Others
…………………………
e
-……………………………
CURRENT
A ACCOUNT
A
CURRENT ACCOUNT
1 Balance on Trade (Merchandise)
a
Export, FOB
b
Imports, FOB
2 Balance of Service
B
C
a
Freight
b
Travel
c
Insurance
d
Interest Payment
e
Investment Income
f
Others
LONG TERM CAPITAL ACCOUNT
1 Foreign Aid (Inflow)
2 Foreign Investment (inflows)
3 Principle Debt Repayment (outflows)
a
Official
b
Private
SHORT TERM CAPITAL ACCOUNT
1 Inflow
2 Outflow
D
ERROR AND OMISSIONS
E
OVERALL BALANCE
F
CHANGES IN FOREIGN EXCHANGE RESERVES
1 Gold
2 SDR
3 Position in the Fund
4 Foreign Exchange
………………………………………………………….
LONG TERM CAPITAL
C +5
B ACCOUNT
r 45
…………………………………………………………
Foreign Aid …………………………………… C +1
1 (Inflow)
……………………..
r 50
…………………………
Foreign Investment
…………………… C +5
…………………………………………………………….
2 (inflows)
……….
r 00
Principle Debt
……………………
……………………………………………………………..
3 Repayment (outflows) ………
…………………………………… D
a Official
…………………….
e 30
…………………………………… D
…………………………………………………………
b Private
……………………
e -75
(1)
(2)
(3)
…………………………………… D
42
-1,000
De
-650
Cr
+1,000 (1)
De
-1,000 (2)
-150 (3)
-400 (4)
De
-350
De
-150 (2)
De
-50 (7)
De
-100 (2)
(2)
De
-15 (5)
(7)
De
-10 (6)
De
-25 (5)
(4)
(2)
(5)
De
--
Cr
Cr
Cr
+545
+150 (3)
+500 (4)
De
30 (6)
De
-75 (5)
Cr
Cr
+35 (8)
+35
--
(6)
(5)
(3)
(4)
--
(6)
(5)
SHORT TERM CAPITAL
…………………… C +3
C ACCOUNT
……
r
5 (8)
……………………………………………………………
…………………………………… C +3
……………………………………………………………
1 Inflow
……………………….
r
5
……………………………………………………………
…………………………………………
……………..
De-1,000 (1), Cr +1,2350
2 Outflow
…………………..
-- (2), De -100(4)
Cr+115(5),Cr+40(6),Cr+50(7),De -35(8)
ERROR AND
D OMISSIONS
--
OVERALL
De
Dr
-420
Cr
+420
----
-
2006 De 1,0
00
URAIAN
2004 2005 T.1/Q.
ITEMS
Balance on Trade
D 65
1
1 (Merchandise)
e
0
I.
Transaksi Berjalan
1.564 929 3.424 I.+1, Current Account
Export,
…………………………………… C 00
A. Barang, bersih a FOB
20.15 ……………………..
22.32 8.994 r 0 (1) A. Goods, net
(Neraca
2
3 23.181
(Trade Balance)
Imports,
…………………………………… D 1,0
Perdagangan) b FOB
70.76 …………………….
86.17
- e 00 (2) 1. Export, fob
1. Ekspor, fob
7
9 14.187 152. Import, fob
0 (3) A.
2. Impor, fob
- -3.159
Services, net
A. Jasa-jasa,
50.61 63.85
- 40B. Income, net
0 (4) C.
bersih
5
6 2.688
Current
B. Pendapatan,
276
Transfer. net
Balance of
D 35
2
Service
e
0
bersih
8.811 10.80
756 I.
Capital and Financial
C. Transfer
- ……………………………………
2
100 D 15 Account
Berjalan, bersiha Freight
10.91 …………………………
656 e 0 (2)
…………………………………… D
I.
Transaksi Modal danb Travel 7 …………………………
11.84
283 e -50 (7) A. Capital Account
Finansial
1.139 ……………………………………
8 -654 D 10B. Financial
c Insurance
A. Transaksi
1.852 …………………………
1.257
937 e 0 (2)
Account
Interest
…………………………………… D
Modal
3.666 e -15 (5)
1. Direct
d Payment - -3.911
…………………………
B. Transaksi
1.852
333 -406 D
Foreign
e -10 (6)
Finansial
-1.512
4.071
Investment
Investment …………………………………… D
…………………………
1. Investasi e Income - 4.244
-3.292 e -25 (5)
s
…………………………………… D
Asing
3.40 …………………………
2.195 -1.563 e -a. Abroad, net
f Others
Langsung
8
- -1.729
b. In Indonesiaa. Keluar negeri,
1.896
3.065
4.180
FDI,
net
LONG TERM CAPITAL
C +5
B ACCOUNT
bersih
4.40 5.260 1.430 r 45
2. Portfolio For. Inv.,
Foreign Aid …………………………………… C +1
b.Di
Indonesia9
4.238
5.610
net
1 (Inflow)
……………………..
r 50 (3)
Foreign
Investment
FDI, net
353
-……………………
-5.610 C +5
a. Assets, net
2 (inflows)
……….
r 00 (4)
2. Investasi AsingPrinciple
4.056
-5.359
b. Liabilities, net
Debt 1.078……………………
3 Repayment (outflows) ………
Portofolio
- ……………………………………
5.316 -250 D
3.
Other
For.
a. Aset, bersih
1.045 …………………….
0 e 30 Investments
a Official
(6)
b.
Kewajiban,b Private
985 ……………………………………
10.67 -250 De -75 (5)
a. Assets, net
……………………
bersih
7
b. Liabilities, net
SHORT TERM CAPITAL
…………………… C +3
3. Investasi Lainnya
2.03
III.
Total
(I + II)
C ACCOUNT
……
r
5 (8)
CIV.
+3
a. Aset, bersih
0 ……………………………………
9.133
Net
Errors
and
1 Inflow
……………………….
r
5
b.
Kewajiban, 3.415 …………………………………………
Omissions
2 Outflow - …………………..
bersih
1.544
V. -- Overall Balance (III +
III. Jumlah (I + II)
3.106
IV)
ERROR AND
D
OMISSIONS
IV. Selisih Perhitungan 309 2.982
VI.-- Reserves and Related
Bersih
-309 2.596
Items
4)
OVERALL674 ……………………………………
D 42
V. Neraca Keseluruhan
-385
Reserve
CURRENT
A ACCOUNT
CURRENT
A ACCOUNT
Balance on Trade
1 (Merchandise)
Export,
a FOB
……………………………………
……………………..
Imports,
b FOB
……………………………………
…………………….
Balance of
2 Service
b Travel
……………………………………
…………………………
……………………………………
…………………………
c Insurance
Interest
d Payment
……………………………………
…………………………
……………………………………
…………………………
a Freight
Investment ……………………………………
e Income
…………………………
……………………………………
f Others
…………………………
LONG TERM CAPITAL
B ACCOUNT
Foreign Aid ……………………………………
1 (Inflow)
……………………..
Foreign Investment
……………………
2 (inflows)
……….
Principle Debt
……………………
3 Repayment (outflows) ………
……………………………………
a Official
…………………….
……………………………………
b Private
……………………
D 1,0
e 00
D 65
e
0
+1,
C 00
r
0
D 1,0
e 00
15
0
40
0
D 35
e
0
D 15
e
0
D
e -50
D 10
e
0
D
e -15
D
e -10
D
e -25
D
e
--
C
r
C
r
C
r
(2)
(3)
(4)
(2)
(7)
(2)
(5)
(6)
(5)
+5
45
+1
50 (3)
+5
00 (4)
D
e 30 (6)
D
e -75 (5)
SHORT TERM CAPITAL
…………………… C
C ACCOUNT
……
r
…………………………………… C
1 Inflow
……………………….
r
…………………………………………
2 Outflow
…………………..
ERROR AND
D OMISSIONS
OVERALL
(1)
+3
5 (8)
+3
5
--
--
…………………………………… D
42
Secara umum, terdapat 2 kebijakan nilai tukar
yang digunakan oleh banyak negara:
1) Sistem nilai tukar tetap (fixed exchange
rates)
2) Sistem nilai tukar mengambang (flexible
exchange rates)
•
•
•
Pada sistem ini, bank sentral siap sedia
(berkomitmen) untuk membeli dan menjual
mata uang lokal pada nilai tukar yang telah
ditetapkan
Sistem ini diterapkan oleh sebagian besar
negara di dunia sejak akhir perang dunia ke-2
sampai tahun 1973
Bila terjadi kekurangan atau kelebihan
penawaran atau permintaan lebih tinggi dari
yang ditetapkan pemerintah, maka dalam hal
ini akan mengambil tindakan untuk membawa
tingkat nilai tukar ke arah yang telah
ditetapkan. Tindakan yang diambil oleh
otoritas moneter bisa berupa pembelian
ataupun penjualan valuta asing, bila tindakan
ini tidak mampu mengatasinya, maka akan
dilakukan penjatahan valuta asing
•
•
•
Currency Board
Dolarisasi
Monetary Union
•
•
Kelebihan
 Pemerintah memiliki kontrol penuh
mengawasi transaksi devisa
 Kepastian nilai tukar sehingga
memudahkan eksportir dan importir
Kekurangan
 Sensitif terhadap cadangan devisa
(butuh cadangan yang kuat untuk
mendukung sistem ini)
 Riskan terhadap spekulasi
•
•
Nilai tukar mata uang ditentukan oleh
mekanisme permintaan dan penawaran di
pasar
Clean Floating
 Pada sistem ini bank sentral (otoritas
moneter) membiarkan nilai tukar
ditentukan sama sekali oleh mekanisme
pasar
 Official reserve transaction (jumlah
intervensi cadangan devisa yang
digunakan oleh otoritas moneter) = zero
Managed (Dirty) Floating
 Pada sistem ini nilai tukar ditentukan
dalam rentang nilai tertentu dimana
otoritas moneter akan mengintervensi
apabila nilai tukar keluar dari rentang
tersebut
•
Kelebihan
 Tidak berpengaruh terhadap cadangan
devisa
• Kekurangan
 Tergantungkondisi fundamental
ekonomi, bisa menyebabkan kurs
sangat berfluaktif yang dapat
mengakibatkan perekonomian lebih
tidak stabil
•
•
Devaluasi (revaluasi)
Timbul pada sistem nilai tukar tetap, dimana
otoritas moneter memotong nilai tukar
(devaluasi) atau menaikkan (revaluasi) nilai
tukar
Depresiasi (apresiasi)
Pergerakan nilai tukar pada sistem nilai tukar
fleksibel (nilai tukar ditentukan oleh pasar).
Dikatakan depresiasi jika nilai tukar mata uang
lokal melemah dan apresiasi jika nilai tukar
mata uang lokal menguat terhadap mata uang
asing
Sejak periode 1970 hingga sekarang, sistem
nilai tukar yang berlaku di Indonesia telah
mengalami perubahan sebanyak tiga
kali, yaitu Sistem Nilai Tukar Tetap, Sistem
Nilai tukar Mengambang Terkendali, dan
terakhir Sistem Nilai tukar Mengambang
Bebas.
A.
Sistem Nilai Tukar Tetap
•
Sistem nilai tukar tetap yang berlaku di Indonesia
berdasarkan Undang-Undang Nomor 32 tahun
1964 dengan nilai tukar resmi Rp 250/US Dollar,
sementara nilai tukar Rupiah terhadap mata uang
lainnya dihitung berdasarkan nilai tukar Rupiah per
US Dollar di bursa valuta asing Jakarta dan di pasar
internasional.
•
Selama periode tersebut di atas, Indonesia
menganut sistem kontrol devisa yang relatif ketat.
Para eksportir diwajibkan menjual hasil devisanya
kepada Bank Indonesia.
•
Dalam rezim ini tidak ada pembatasan dalam hal
pemilikan, penjualan maupun pembelian valuta
asing. Sebagai konsekuensi kewajiban penjualan
devisa tersebut, maka Bank Indonesia harus dapat
memenuhi semua kebutuhan valuta asing bank
komersial dalam rangka memenuhi permintaan
valuta asing oleh importir maupun masyarakat.
A.
Sistem Nilai Tukar Tetap
•
Berdasarkan sistem nilai tukar tetap ini, Bank
Indonesia memiliki kewenangan penuh dalam
mengawasi transaksi devisa. Sementara untuk
menjaga kestabilan nilai tukar pada tingkat yang
telah ditetapkan, Bank Indonesia melakukan
intervensi aktif di pasar valuta asing.
•
Pemerintah Indonesia telah melakukan devaluasi
sebanyak tiga kali yaitu yang pertama kali dilakukan
pada tanggal 17 April 1970 dimana nilai tukar
Rupiah ditetapkan kembali menjadi Rp 378/US
Dollar. Devaluasi yang kedua dilaksanakan pada
tanggal 23 Agustus 1971 menjadi Rp 415/US Dollar
dan yang ketiga pada tanggal 15 November 1978
dengan nilai tukar sebesar Rp 625/US Dollar.
•
Kebijakan devaluasi tersebut dilakukan karena nilai
tukar Rupiah mengalami overvaluated sehingga
dapat mengurangi daya saing produk-produk
ekspor di pasar internasional.
B.
Sistem Nilai Tukar Mengambang Terkendali
•
Nilai tukar mengambang terkendali, dimana
pemerintah mempengaruhi tingkat nilai tukar
melalui permintaan dan penawaran valuta asing,
biasanya sistem ini diterapkan untuk menjaga
stabilitas moneter dan neraca pembayaran
•
Sistem nilai tukar mengambang terkendali di
Indonesia ditetapkan bersamaan dengan kebijakan
devaluasi Rupiah pada tahun 1978 sebesar 33 %.
•
Pada sistem ini nilai tukar Rupiah diambangkan
terhadap sekeranjang mata uang (basket
currencies) negara-negara mitra dagang utama
Indonesia. Dengan sistem tersebut, Bank Indonesia
menetapkan kurs indikasi dan membiarkan kurs
bergerak di pasar dengan spread tertentu. Untuk
menjaga kestabilan nilai tukar Rupiah, maka Bank
Indonesia melakukan intervensi bila kurs bergejolak
melebihi batas atas atau batas bawah spread
(Teguh Triyono, 2005)
B. Sistem Nilai Tukar Mengambang
Terkendali
• Pada saat sistem nilai tukar
mengambang terkendali diterapkan di
Indonesia, nilai tukar Rupiah dari
tahun ke tahunnya terus mengalami
depresiasi terhadap US Dollar. Nilai
tukar Rupiah berubah-ubah antara Rp
644/US Dollar sampai Rp 2.383/US
Dollar. Dengan perkataan lain, nilai
tukar Rupiah terhadap US Dollar
cenderung tidak pasti.
C.
Sistem Nilai Tukar Mengambang Bebas
•
Nilai tukar mengambang bebas, dimana
pemerintah tidak mencampuri tingkat nilai tukar
sama sekali sehingga nilai tukar diserahkan pada
permintaan dan penawaran valuta asing.
Penerapan sistem ini dimaksudkan untuk mencapai
penyesuaian yang lebih berkesinambungan pada
posisi keseimbangan eksternal (external
equilibrium position.
•
Tetapi kemudian timbul indikasi bahwa beberapa
persoalan akibat dari kurs yang fluktuatif akan
timbul, terutama karena karakteristik ekonomi dan
struktur kelembagaan pada negara berkembang
masih sederhana.Dalam sistem nilai tukar
mengambang bebas ini diperlukan sistem
perekonomian yang sudah mapan (Eric Yuliana,
2000)
C.
Sistem Nilai Tukar Mengambang Bebas
•
Indonesia mulai menerapkan sistem nilai tukar
mengambang bebas pada periode 1997 hingga
sekarang. Sejak pertengahan Juli 1997, Rupiah
mengalami tekanan yang mengakibatkan semakin
melemahnya nilai Rupiah terhadap US Dollar.
Tekanan tersebut diakibatkan oleh adanya currency
turmoil yang melanda Thailand dan menyebar ke
negara-negara ASEAN termasuk Indonesia. Untuk
mengatasi tekanan tersebut, Bank Indonesia
melakukan intervensi baik melalui spot exchange
rate (kurs langsung) maupun forward exchange
rate (kurs berjangka) dan untuk sementara dapat
menstabilkan nilai tukar Rupiah. Namun untuk
selanjutnya tekanan terhadap depresiasi Rupiah
semakin meningkat
C.
Sistem Nilai Tukar Mengambang Bebas
•
Oleh karena itu dalam rangka mengamankan
cadangan devisa yang terus berkurang, pada
tanggal 14 Agustus 1997, Bank Indonesia
memutuskan untuk menghapus rentang intervensi
sehingga nilai tukar Rupiah dibiarkan mengikuti
mekanisme pasar.

similar documents