El Flujo de efectivo

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EL POR QUÉ DE
LA
CONTABIIDAD?
CAPITULO 2
1
2
ESTADOS FINANCIEROS
BÁSICOS
 Estado
de Resultados
 Estado de Utilidades Retenidas
 Balance General
 Estado de Flujo de Efectivo
Movimiento
Capital
Contable
3
ESTADO DE RESUTADOS
 Es
un instrumento para medir la rentabilidad de
una empresa en un periodo de tiempo.


Abarca un periodo definido de tiempo
Se presenta escalonada o de manera progresiva
para examinar las ganancias o pérdidas después
de restar cada tipo de gasto.
4
ESTADO DE RESUTADOS




Ventas - Costo de bienes vendidos (Costo
de Ventas)= Utilidad Bruta
UB - Gastos = Utilidad antes de intereses e
impuestos (UAII/EBIT) o Resultado
Operativo
UAII - Interés = Utilidad antes de impuestos
(UAI/EBT)
UAI - Impuestos = Utilidad Después de
Impuestos (UAI/EAT)
Mencionar
UAIIDA=EBITDA
5
Table 2–1
6
RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL

Tres principales fuentes de capital:




Los tenedores de bonos (recibir intereses)
Accionistas preferentes (recibir
dividendos)
Accionistas comunes (después de recibir
dividendos accionistas preferentes)
Utilidad por acción:


Interpretado en términos del número de
acciones en circulación
Pueden ser pagados en dividendos o
decidida por la empresa para la
reinversión posterior
7
ESTADOS DE UTILIDADES
RETENIDAS

Indica la disposición de las ganancias :


Los ajustes al ingreso previamente reportado
Así como restricción para los dividendos en
efectivo.
8
RAZÓN PRECIO-UTILIDADES

El Multiplicador aplicado a las ganancias por
acción, para determinar el valor actual del
Capital Común.

Indica que las expectativas sobre el futuro de
una empresa

Algunos factores que influyen en P/U:





Las utilidades y el crecimiento de las ventas de
la empresa
Riesgo (inestabilidad en el rendimiento)
Estructura de la empresa Deuda-Capital
La política de pago de dividendos
Calidad de la administración
9
RAZÓN PRECIO-UTILIDADES



Permite la comparación del valor de mercado
relativo de muchas empresas.
Las empresas con mayores rendimientos
esperados tendrán una mayor ratio P/U
Las razones Precio-Utilidad podría generar
confusión:
 Cuando las utilidades de una empresa
disminuyen, el precio de mercado de sus
acciones también podrían estar en
descenso, pero en una magnitud diferente
y puede parecer una razón P/U creciente.
10
RAZÓN PRECIO-UTILIDADES DE ALGUNAS
COMPAÑIAS ESTADOUNIDENSES
• Las expectativas de rentabilidad y razones de P/U
cambian con el tiempo
11
LIMITACIONES DEL ESTADO DE
RESULTADOS
 La utilidad que se gana o pierde durante un
período determinado está en función de las
transacciones verificables


Los Accionistas, tal vez sólo recibirán una ganancia
o una pérdida mucho menor, de las operaciones
reales del día tras día.
Existe cierta flexibilidad en los informes de
transacciones, que pueden dar lugar a
diferentes mediciones de la utilidad obtenida, de
eventos similares al final de un periodo de tiempo.
12
BALANCE GENERAL

Indica lo que la empresa posee y
cómo estos activos se financiaron en
forma de pasivos o participaciones
de capital.



Describe las participaciones de la
empresa y sus obligaciones.
Una fotografía de la empresa en un
punto en el tiempo.
Crónica que acumula las transacciones
e indica la base del costo original en
lugar del valor actual de mercado.
13
INTERPRETACIÓN DE LOS REGLONES
DEL BALANCE GENERAL

Liquidez: Las cuentas de activos se listan en
orden de liquidez




Activos Corrientes
Los artículos que se pueden convertir en efectivo
dentro de un año.
Valores Negociables
Las inversiones temporales de excedentes de
efectivo.
Cuentas Por Cobrar
Incluyen una provisión para cuentas malas afín
de determinar el valor anticipado de su
cobranza.
Inventario
Incluye materias primas, productos en proceso y
productos terminados.
14
INTERPRETACIÓN DE LOS REGLONES
DEL BALANCE GENERAL

Gastos pagados por anticipado


Inversiones


Representa los elementos futuros de
gastos que ya están pagados
Compromiso a largo plazo de los
fondos (por lo menos un año)
Incluye acciones, bonos o inversiones
en otras sociedades
Planta y Equipo

Costo original menos la depreciación
acumulada.

Depreciación Acumulada: Es la suma
de los cargos por depreciación
históricos y actuales de los activos
actualmente posee la empresa.
15
INTERPRETACIÓN DE LOS REGLONES
DEL BALANCE GENERAL

ACTIVOS TOTALES: Financiado a través de
pasivos o capital contable.

LOS PASIVOS SON LAS OBLIGACIONES
FINANCIERAS DE LA EMPRESA Y PASAR DE
PASIVOS CORRIENTES
(VENCIMIENTO INFERIOR A UN AÑO) Y LARGO
PLAZO,OBLIGACIONES

OBLIGACIONES A CORTO PLAZO

Cuentas por pagar (importe adeudado en una
cuenta abierta a los proveedores)

Documentos por pagar
(obligaciones a corto plazo firmados
al banquero u otros acreedores)

Gasto devengado
(Cuando todavía no se ha realizado el pago
de un servicios brindado, sueldos, impto.. ).
16
CAPITAL CONTABLE O
VALOR EN LIBROS

Representa la contribución
total y la participación de los
accionistas preferentes y
comunes.




Acciones preferentes
Las acciones ordinarias
Capital pagado en exceso
Las utilidades retenidas
17
BALANCE GENERAL
18
LIMITACIONES
DEL BALANCE GENERAL
 Las
diferencias entre los valores por
acción puede ser debida a:





La Valoración de activos
Pronósticos de la Industria
Las perspectivas de crecimiento
Calidad de la gestión
Expectativas de riesgo-rendimiento
19
Comparación entre el valor de
mercado?
A Valor en Libros por Acción
20
 Destaca
ESTADO DE FLUJO DE
EFECTIVO
la naturaleza crítica de flujo de
efectivo para las operaciones de la empresa


Representa efectivo y equivalentes de efectivo,
elementos fácilmente convertibles en dinero.
La ventaja de método de acumulación
Permite entre ingresos y gastos en el período en
que se producen para medir adecuadamente las
utilidades
21
CONCEPTOS DETRÁS DEL ESTADO
DE FLUJO DE EFECTIVO
22
DETERMINACIÓN DE LOS FLUJOS DE
EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE
OPERACIÓN

Conversión de los ingresos por
operaciones de valores devengados
para una base de efectivo
Método directo
Cada ítem en el estado de resultados
se ajusta de valores devengados para
la contabilidad de caja.
 Método indirecto
Resultado neto representa el punto de
partida
Ajustes requeridos se para convertir los
ingresos netos de los flujos de efectivo
de las operaciones.

23
MÉTODO INDIRECTO
24
MÉTODO DIRECTO
25
BALANCES GENERALES COMPARATIVOS
Table 2–6
26
FLUJO DE EFECTIVO DE
ACTIVIDAD DE OPERACIÓN
27
FLUJO DE EFECTIVO COMBINANDO
LAS TRES ACTIVIDADES
28
DEPRECIACIONES Y FLUJO DE FONDOS

DEPRECIACIÓN





Un gasto no monetario
No es una "nueva" fuente de fondos
Agregado de nuevo a la utilidad neta
para determinar el monto de fondos
reales a la mano
Intente destinar el costo inicial de un
activo durante su vida útil
Cargar la depreciación no influye
directamente en los movimientos físico
de fondos
29
Comparación de Flujos
Contable y De Efectivo
30
FLUJO DE CAJA LIBRE




Flujo de Efectivo = Flujo de efectivo de
actividades de operación (-) Gastos de
capital (–) Dividendos.
Los gastos de capital (Capex)
Mantener la capacidad productiva de la
empresa
Dividendos
Mantener el pago necesario de las acciones
comunes y para cubrir las obligaciones de
acciones preferentes
El Flujo de efectivo disponible se utiliza para
financiar actividades especiales

Ejemplo: compras con apalancamiento
31
 GRACIAS

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