RAZONES FINANCIERAS

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RAZONES FINANCIERAS
Razones Financieras
• Razón Financiera:
- Es una relación matemática entre dos partidas de los estados
financieros
• Estándares de Comparación:
- El desarrollo de la empresa a través del tiempo.
- El desempeño de otras empresas en la misma industria.
• Clasificación de las Razones:
A) Razones de Liquidez
B) Razones de Actividad
C) Razones de Rentabilidad
D) Razones de valor de mercado
R = P/A
Razones de Liquidez
Miden la habilidad de la empresa
para pagar sus deudas a corto plazo
Razones de Actividad
Miden la eficiencia de la empresa
en la administración de sus
activos y pasivos
Razones de Rentabilidad
Miden el éxito de la empresa en un período
determinado, desde el punto de vista
financiero
RAZÓN CIRCULANTE
•
Fórmula:
Activo Circulante
Pasivo Circulante
•
Desarrollo:
•
Lectura: (+) La empresa dispone de ______ de activos circulantes por
cada peso de pasivo circulante.
(-) Cada peso de pasivo circulante está garantizado con ______
de activo circulante.
•
Significado: Representa las veces que el activo circulante podría cubrir al
pasivo circulante.
•
Aplicación: Para medir la liquidez de una empresa.
( capacidad de pago en el C.P. ).
RAZÓN PRUEBA DE ÁCIDO
•
Fórmula: Activo Circulante - Inventarios - Pagos Anticipados
Pasivo Circulante
•
Desarrollo:
•
Lectura: (+) La empresa cuenta con ______ de activos disponibles
rápidamente por cada peso de pasivo circulante.
(-) Por cada peso de obligaciones a corto plazo la empresa cuenta
con ______ de activos líquidos.
•
•
Significado: Representa las veces que el activo circulante más líquido
cubre al pasivo a corto plazo.
Aplicación: Mide la liquidez de sus activos más líquidos con las
obligaciones por vencer en el corto plazo.
ROTACIÓN DE INVENTARIOS ( Empresa Comercial )
•
Fórmula: Costo de Ventas
Promedio de Inv.
Ventas Netas
ó Promedio de Inventario a
Precio de Venta
•
•
Desarrollo:
Lectura:
•
Significado: Rapidez de la empresa en efectuar sus ventas.
•
Aplicación: Medir eficiencia de ventas.
veces se han vendido los inventarios medios de
mercancías en el periodo a que se refiere el costo de ventas.
veces que el inventario “da la vuelta”, esto es, se vende y es
repuesto durante el período contable.
RAZÓN: PERÍODO PROMEDIO DE INVENTARIO
•
Fórmula:
360
Rotación de Inventarios
•
Desarrollo:
•
Lectura:
La empresa tarda ______ días en vender su
inventario de mercancías.
•
Significado:
Indica el período promedio de tiempo que se
requiere para realizar las ventas.
•
Aplicación:
Mide la eficiencia en la rapidez de ventas.
RAZÓN ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR
•
Fórmula:
Ventas a Crédito + IVA
Cuentas por cobrar promedio
•
Desarrollo:
•
Lectura:
veces se crean y cobran las cuentas por cobrar.
veces se han cobrado las Ctas. por Cobrar y Doctos. por
Cobrar promedios de clientes en el período a que se refieren las
ventas netas a crédito.
•
Significado: Representa el número de veces que se cumple el círculo
comercial en el período a que se refieren las ventas netas.
•
Aplicación: Proporciona el elemento básico para conocer la rapidez y la
eficiencia del crédito.
RAZÓN: PERÍODO PROMEDIO DE CRÉDITO
•
Fórmula:
360
Rotación de Cuentas por Cobrar
•
Desarrollo:
•
Lectura:
•
Significado:
•
Aplicación:
La empresa tarda ______ días en transformar en efectivo
las ventas realizadas.
La empresa tarda
días en cobrar el saldo promedio
de cuentas y documentos por cobrar.
Indica el período promedio de tiempo que se requiere para
cobrar las cuentas pendientes.
Mide la eficiencia en la rapidez del cobro.
Razón: Período promedio de
cobro
VENTAS CÍCLICAS
CUENTAS POR COBRAR ( 31 Dic. )
Menos:
Venta neta del último mes ( 31 Dic. )
Venta neta del pénultimo mes ( 30 Nov. )
1,050
Venta neta
del
antepenúltimo
mes ( 31 Oct. )
= 0.33
X 30
días
1,050
3,150
$ 6,150
= 30 días
2,100
4,050
= 30 días
3,000
3,150
= 10 días
= 70 días
ROTACIÓN DE ACTIVOS FIJOS
•
Fórmula:
•
Desarrollo:
•
Lectura:
veces que se han obtenido ingresos equivalentes
a la inversión en activos fijos promedio.
•
Significado:
Número de veces en que se ha vendido la inversión en
activos fijos.
•
Aplicación:
Medir la eficiencia del gerente de producción.
Medir la eficiencia en la admón. de los activos fijos.
Ventas Netas
Promedio de Activos Fijos
ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES
•
Fórmula:
Ventas Netas
Promedio de Activos Totales
•
•
Desarrollo:
Lectura:
•
Significado:
Número de veces en que la inversión en activos totales a
generado ventas.
•
Aplicación:
Es una medida 100% de productividad. Se mide la
eficiencia en la administración de los activos de la
empresa.
veces que se han obtenido ingresos equivalentes
a la inversión en activos.
ROTACIÓN DE ACTIVOS FIJOS
•
Fórmula:
•
Desarrollo:
•
Lectura:
veces que se han obtenido ingresos equivalentes
a la inversión en activos fijos promedio.
•
Significado:
Número de veces en que se ha vendido la inversión en
activos fijos.
•
Aplicación:
Medir la eficiencia del gerente de producción.
Medir la eficiencia en la admón. de los activos fijos.
Ventas Netas
Promedio de Activos Fijos
RAZÓN DE: ENDEUDAMIENTO
•Fórmula:
Pasivo Total
Activo Total
• Desarrollo:
• Lectura:
El activo total está financiado un _____% con recursos
externos.
• Significado:
Muestra el porciento de la inversión total en activos que ha
sido financiada por los acreedores.
• Aplicación:
Para determinar la importancia de los acreedores en la
empresa.
Para determinar la calidad y resistencia de la situación
financiera.
ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR
•
Fórmula:
•
•
Desarrollo:
Lectura:
Compras a Crédito + IVA
Cuentas por Pagar promedio
veces que se han creado las cuentas por pagar
promedio en el período al que se refieren las compras a
crédito.
•
Significado:
•
Aplicación:
Medir eficiencia en la administración de las cuentas por
pagar. Determinar período de pago.
Rapidez con la que se han creado las cuentas por pagar.
PERÍODO PROMEDIO DE PAGO
•
Fórmula:
•
Desarrollo:
•
Lectura:
Cada__________ días se efectúa el pago a los proveedores
en promedio.
•
Significado:
Indica el período promedio de tiempo en que se efectúa el
pago a los proveedores.
•
Aplicación:
Mide la eficiencia en el pago a proveedores.
360
Rotación de cuentas por pagar
COBERTURA DE INTERESES
•Fórmula:
Utilidad de operación
Gasto por interés
• Desarrollo:
• Lectura:
_____ veces que la utilidad de operación (UAFIR) cubren
el gasto por interés.
• Significado:
Mide la capacidad de la empresa para cubrir los pagos de
intereses por deudas contraídas.
• Aplicación:
Para evaluar la capacidad (seguridad) de la empresa de
cumplir los compromisos financieros adquiridos (pago de
intereses).
MARGEN SOBRE VENTAS ( MARGEN )
•
Fórmula:
Utilidad Neta
Ventas Netas
•
Desarrollo:
•
Lectura:
(-) La empresa pierde un _____ % sobre sus ventas
(+) La empresa gana un ______% sobre sus ventas
•
Significado:
Eficacia de la empresa para generar utilidades de las
ventas que realiza.
•
Aplicación:
Mide la proporción de las ventas que se convierten en
utilidades ( ó en pérdida ).
RENDIMIENTO SOBRE ACTIVO TOTAL PROMEDIO (ROA)
•Fórmula:
•Fórmula:
•Aplicación:
Utilidad Neta
Activo total promedio
Utilidad Neta
Ventas Netas
X
Ventas Netas
Activo Total Prom.
MARGEN
X
ROTACIÓN
Conocer los COMPONENTES del RAT
RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL TOTAL PROMEDIO (ROE)
•Fórmula:
Utilidad Neta disponible para los acc. comunes
Capital Contable común promedio
•Desarrollo:
•Lectura:
(-) La empresa pierde un _____ % sobre su capital contable
promedio.
(+) La empresa gana un ______% sobre su capital contable
promedio.
•Significado:
Eficacia de la empresa para generar utilidades a los accionistas
de la empresa.
•Aplicación:
Evaluar la capacidad de operación de la empresa para generar
utilidades al capital invertido.
RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL TOTAL PROMEDIO (RCC)
•Fórmula:
Utilidad Neta - Dividendos Preferentes
Capital Contable prom. - Capital Preferente
•Fórmula:
Utilidad Neta
Ventas Netas
X
MARGEN
X
Ventas Netas
Activos Tot.Prom.
ROTACIÓN
X
X
Activos Totales Promedio
Capital Contable Prom.
PALANCA FINANCIERA
Usuarios de las razones
financieras
1.
Los administradores.- quienes emplean las razones para ayudar
a analizar, controlar y mejorar las operaciones de la empresa.
2.
Analistas de crédito.- De instituciones bancarias o casa de
bolsas, quienes analizan la capacidad de pago que tiene la
empresa.
3.
Analistas de valores.- analistas de acciones interesados en la
eficiencia de la empresa y sus posibilidades de crecimiento, así
como pagar los intereses sobre bonos.
LIMITACIONES DE LAS RAZONES
FINANCIERAS.
1.
Los efectos de la inflación en la información
financiera.
2.
El promedio de la industria solamente aplica a
empresas grandes.
3.
Los diferentes métodos de valuaciones de las
partidas de activos.
4.
Los diferentes criterios aplicados al análisis de
razones.
Razones Financieras
Grupos de usuarios de las Razones Financieras
Usuarios
Tipos de Razones
Inversionistas
Retorno sobre Capital
Instituciones de Crédito
Razones de Apalancamiento
Administradores (Gerencia)
Razones de Retorno
Empleados
Retorno sobre Capital
Proveedores
Liquidez
Clientes
Rentabilidad
Gobierno y sus agencias
Rentabilidad
Comunidad
Puede variar
Analistas Financieros
Todas las Razones
Grupos Ambientales
Gastos en medidas anticontaminantes
Investigadores
Depende de la naturaleza de su estudio
Razones Financieras
Punto de partida:
¿Qué es lo que estamos buscando?, o ¿Qué es lo que queremos
que el Análisis de Razones Financieras nos diga?
Si la empresa:
1)
Es Rentable
2)
Tiene dinero suficiente para cubrir sus deudas
3)
Podría estar pagando a sus empleados mayores sueldos.
4)
Está pagando sus impuestos
5)
Está usando sus activos de manera eficiente.
6)
Tiene problemas de equipamiento o falta de capacidad instalada.
7)
Es candidata para ser adquirida por otra empresa u otro
inversionista.
Razones Financieras
Por Categorías
1.
Rentabilidad – Nos dicen si la empresa ha tenido buenas
ganancias en relación a sus ventas.
2.
Razones de Retorno - Nos dicen el retorno de la
empresa en base a sus activos y capital invertido.
3.
Liquidez - Muestran si la compañía tiene suficiente
dinero para pagar sus pasivos.
4.
Apalancamiento – Muestran si la empresa tiene mucha
deuda, o si está financiada principalmente por acciones.
5.
Inversionistas o Accionistas

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