商概第八章

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第一節 財務管理的基本概念
第二節 財務規劃與控制
第三節 營運資產管理
第四節 融資
企業營運順利與否有賴於企業健全
的財務管理與制度,因此瞭解財務管理
的意義、範疇及目的是
首要釐清的概念。
一、財務管理(Financial
Management)的意義
所謂財務管理係指研究企業資金的
規劃、籌措、運用、控制、管理及其他
有關收付事項的處理方法,使企業能以
最低的融資成本,獲得最高利潤的過
程,因此又稱公司理財,而凡與此有關
的活動,均屬財務管理的內容。
二、財務管理範疇
(一)財務規劃
財務規劃為財務管理最重要
的功能,係指企業經營活動中有關財務
資源的策定,主要包含財務預測及財報
分析,作為財務推展的指標,使企業各
項活動順利進行。
(二)資金籌措
根據企業財務規劃所需之預算來籌
措資金,管理的重點在募集的方式與自
有資金及外來資金的比例。
(三)資金運用
獲利性及流動性是資金運用的基本
目標,維持流動性資產與固定性資產間
適當的分配比率是資金運用的指標。
(四)資金控制
資金管理係在維持短期流動性,故
應以掌握資金的流入與流出,以滿足短
期償債需要及活絡企業資金週轉為前
提。
(五)財務控制
係指企業透過預算制度的實施及適
時採取改善措施的過程,以期達到控制
企業財務的管理目標。
(六)例外管理
如企業合併、宣告破產、擴展營
業規模等特殊性問題,財務管理當局
須與會計師、律師共同配合處理。
一、股東財富最大化
股東購買公司的股票,就是為了未
來能夠獲得財務報酬,而企業經營者既
然是為了股東的財富努力,就該採用會
提高股東財富的策略,故財務管理的目
標就應該和公司的目標、管理者的目標
一致-使股東財富最大化。
二、求生存、求發展
公司的財務管理應維持
資金營運週轉的流動性和安全性,
確保企業經營的效能及資產的安全,並
進而降低企業風險,創造投資利潤,確
保員工及股東應得的利益與企業償債能
力。而企業經營風險基本上可分為下列
兩種風險:
(一)營業風險(業務風險)
是指企業的營運收入與成本的變動
所產生的風險。
(二)財務風險
是指企業因財務調度,
對企業營運所產生的不利
影響的風險。
三、善盡社會責任
企業經營不是完全只須顧及股東的
最佳利益,還得兼顧員工、顧客和社區
的福祉,並且生產
安全無慮的產品。
企業經營失敗的主因,往往在於缺
乏詳細周全的財務規劃,因此財務規劃
可以說是財務管理的首要工作,以下就
「考量因素」及「規劃內容」
兩部分說明。
一、考量因素
(一)經濟面
預測、衡量未來景氣變化、匯率走
勢、通貨膨脹等,作為擬定計畫之參
考。
(二)市場面
事先估算市場大小、未來產品市場
佔有率等,並擬定產品的售價及銷售數
量及評估所需投入的資金。
(三)生產面
就現有的生產能力、技術、人力、
設備等是否可以因應未來市場需求,是
否需另外投入生產相關支出。
(四)資金面
考量資金來源、需求量、
籌措方式及如何有效運用等方面。
二、規劃內容
(一)財務預測
財務預測包括銷售預測及資金需求
預測等,係指企業要估計在各種不同的
風險下營運分別會受到何種程度的影
響。
2011年日本豐田汽車,因相繼經歷了史
上首虧、全球大召回以及大地震,而丟
失全球銷量冠軍位置,2011年6月發布
財務預測報告,預測,2011年營業利潤
將達到3000億日元,比2010年同期減少
1682億日元,但是在銷量方面,汽車銷
量將達到724萬輛,與2010年的銷售量
持平,以穩定投資人的信心。
(二)財務計畫
財務計畫包括利潤計畫及資金計畫
等,利潤計畫的構成內容為營業與收益
計畫及成本與費用計畫;資金計畫的構
成內容為營運資金計畫、固定資金計畫
與現金流量計畫等。
(三)預算編製
預算編製則是將財務計畫的內容予
以數值化,其功用在於落實財務計畫的
執行與管理,並且促使進度日程與數值
目標的明確化,以及各業務活動之擔任
者的權責透明化。
係指企業透過預算制度的實施及適
時採取改善措施的過程,以期達到控制
企業財務的管理目標。而一般企業的財
務控制工具,主要包括預算
計畫、財務報表及財務比率
分析。
一、預算計畫
預算計畫裡詳細記載企業組織資
源,如何分配到特定的產品、部門或計
畫案。
預算也提供了一項衡量
標準,使經理人能夠根
據預算計畫,衡量實際
活動的執行情形並與預
期績效作一比較。
二、財務報表
財務控制一般最常用的控制工具就
是財務報表,包括損益表(Income Statement)、資產負債表(Balance
Sheet)等,而財務報表對企業組織控制
而言提供了一些含意:
(一)企業組織在某特定期間的經營績效
或獲利能力(損益表)。
(二)企業組織在某一特定時點的財務狀
況(資產負債表)。
(三)流動性,亦即企業組織為了應付目
前的負債,以資產轉換為現金的能力
(償債能力)。
三、財務比率分析
財務比率分析係指企業運用各種分
析技術,針對財務報表中的資料,選擇
與決策有關之項目進行整理分析,以協
助報表使用者制定決策。其中包括短期
償債比率分析、經營能力比率分析、資
金流量分析、長期償債比率分析、獲利
能力分析、資金運用效率分析等比率分
析。
(一)短期償債比率分析
企業之短期償債能力,對於短期內
是否能正常營運影響甚大,因此深受投
資人與短期債權人所關切。
1.流動比率:
(1)意義:流動比率可看出企業短期償
債能力及資金運用的調度是否恰當。
(2)功用:流動比率愈大,償債能力愈
穩固,但就另一方面而言,此比率過高
卻有企業資金未能有效運用之嫌,因此
一般是以2:1為測度標準。
2.速動比率:
(1)意義:速動比率可測試企業於緊急
情況下之償債能力,又稱酸性測驗比率
(Acid test ratio)。
(2)功用:此比率愈大,對債權人愈有
保障,因此一般是以1:1為測度標準。
(二)經營能力比率分析
1.應收帳款週轉率:
(1)意義:應收帳款週轉率係在測知應
收帳款收現速度。
(2)功用:週轉率高,表示應收帳款收
現速度快(即流動性大,可加強對債權
人之償債能力);週轉率小,表示應收
帳款收現速度慢(收現情況不佳)。
2.存貨週轉率:
(1)意義:存貨週轉率係在測知一企業
之銷售能力是否良好及存貨是否過多。
(2)功用:週轉率高,表示存貨週轉次
數大,存貨量少且能靈活運用,
能有效控制存貨;週轉率小,
表示產品滯銷,存貨過多。
(三)資金流量分析
1.營運資金(Working Capital):
係指一家企業短期、經常性所需資金的
數量,也就是衡量企業現有流動資產減
去流動負債的差額。
2.現金流量:係根據企業整個期間的現
金流入與現金流出情形,瞭解有關營
業、
投資及理財之情形。
(四)長期償債比率分析
企業之長期償債能力,除受獲利能
力影響外,其財務結構之資金來源與運
用更是重要指標。
1.負債比率:又稱負債對資產比率。
(1)意義:負債比率的高低,說明企業
的結構,亦即舉債之資金來源佔全部資
金來源之比率。
(2)功用:比率愈大表示資產來自債務
者愈多,且比率大對債權人的保障愈
小,因此債權人通常希望企業的負債比
率較小。
1.業主(股東)權益比率:
(1)意義:此比率係衡量自有資金來源
佔全部資金來源之比率。
(2)功用:此比率愈大,表業主(股
東)提供資產愈多,對債權人愈有保
障。
(五)獲利能力分析
企業通常以利潤來表示
經營績效,而其利潤多寡與企業的資源
有關,所以須將利潤數字與相關之資產
與權益數字相比較,用相對數字
表示績效與獲利能力。
1.銷貨毛利率:
(1)意義:係表示毛利佔銷貨之百分
比,即每一元銷貨所創造出來的毛利
額。
(2)功用:衡量買賣或產銷之效能,此
比率愈高,表示企業經營能力愈強。
2.營業淨利率:
(1)意義:係表示每一元銷貨收入中所
獲取的營業淨利。
(2)功用:此一比率愈高,表示業績愈
佳;比率愈低,表示營業狀況不佳。
3.純益率:又稱利潤率。
(1)意義:係表示每一元銷貨收入中所
獲取的正常利潤。
(2)功用:透過純益與銷貨淨額的比較
更明瞭企業經營的成果。
4.每股盈餘:
(1)意義:每股普通股於一個會計年度
所賺取的利潤。
※普通股為企業最基本的股票類別,故
稱為公司基本股。即該股東所繳納的股
款為企業最基本的資金來源,其享有公
司的管理權與表決權。
(2)功用:依此比率衡量每股普通股之
獲利能力及其投資價值;比率愈高,愈
值得投資。
5.本益比:又稱價格盈餘比率。
(1)意義:投資人對每一元盈餘所願付
出之價格。
(2)功用:投資人以此比率衡量股票是
否值得投資。當本益比愈大時,投資報
酬率愈低,而此公司多半是具有大幅成
長潛力,投資者才願意投資,唯此種公
司風險較大。
(六)資金運用效率分析
1.固定資產週轉率:
(1)意義:衡量固定資產的使用效率。
(2)功用:此比率愈高,表示固定資產
易於充分使用;若比率過低,表示公司
固定資產的生產能量尚未充分使用,或
所使用的機器設備較陳舊且猶未重置。
2.總資產週轉率:
(1)意義:總資產週轉率係衡量企業總
資產之運用比率。
(2)功用:此比率愈高,表示企業對整
個資產的運用效率愈高。
3.營業比率:又稱營業成本比率。
(1)意義:係表示用來檢驗營業成本佔
銷貨淨額有多少比例之意。
(2)功用:此比率愈低即代表成本與費
用花得愈少,經營能力就愈好。
企業在營運過程中所擁有的營運資
產(Working Assets)主要包括流動資
產與中長期資產兩項財務性資源,其可
供企業經營者從事營運
活動,進而賺取利潤及
達成預期目標。
營運資產的運用管理是否
穩健及靈活,不但影響企業
平常是否能順利經營,甚至影響到企業
的生存及發展。以下就流動資產及固定
資產的管理加以分述:
流動資產係指一年內或一個營業週
期內,可轉換為現金之各項資產(若營
業週期長於一年,則改以一個營業週期
作為劃分流動與非流動資產的標準)。
其變現能力愈大,則週轉能力愈強,企
業獲利也愈高。包括現金、零用金、銀
行存款、短期投資、應收票據、應收
帳款、存貨、預付款項等皆屬之,其中
以現金的流動性最高。
流動資產的管理,一般可分為現金
管理、短期投資管理、應收帳款管理及
存貨管理,且其應注意流動性、安全
性、經濟性三項管理原則,確保所有權
及管理權分立,並建立企業資金管理的
內部控制制度,以防弊端之發生。以下
茲將流動資產之各項管理加以分述:
一、現金管理
現金乃是具有購買力及隨時可做為
交易媒介之工具,是企業流動性最大,
且獲利性最低之資產,其中包括庫存現
金、零用金及銀行存款等。
(一)持有現金的主要動機
1.交易動機:企業經營時必須持有現
金,以應付日常營業活動之需,例如購
買原
料、支付人工費用等,因為此種需要而
持有之現金數額,又稱為交易餘額。
2.預防動機:為了應付意外、緊急需要
所需保留的現金數額,其目的在於因應
突發事件,而為了此一需要所保有的現
金數額,又稱為預防性餘額。
3.投機動機:為了使企業能充分利用隨
時出現的有利交易機會,而保有現金餘
額,又稱為投機性餘額。
4.補償動機:指企業向銀行借款時,銀
行若要求將借款金額的一部分回存,限
制動用,這種餘額稱為補償性餘額或補
償性存款。
(二)現金管理的原則
1.保持流通性:企業應確保業務經營能
夠有足夠的資金,用以支付日常所需及
臨時急用之支出,以避免週轉失靈。
2.增加獲利性:企業為避免過多的閒置
現金,企業應有效的運用資金,以獲得
最大的效益。
3.注意安全性:企業應防止
現金被盜或濫用,以免造成
損失。
(三)現金管理的方法
1.編製現金預算表:
係對現金交易事項的一種預測,是一份
現金收入與支出的預計表,用以保持資
金流動性並予以有效運用。
2.建立現金收支的內控制度:
(1)職能分工:即將不同的職能分別由
不同的人來分工負責,如出納不管帳,
會計不收錢等。要求現金收入隨收隨記
隨存;現金支出,除零星支出外,一律
以支票付款。
(2)交易分割:避免一個人從頭到尾處
理一項交易,如將現金之收付程序分由
數人擔任,可收覆核及牽制之作用。
(3)內部稽核:設內部稽核單位或人
員,對現金記錄與實際餘額做不定期檢
查,可收嚇阻作用與及早發現錯失。
(4)定期輪調:工作輪調可避免久在其
位者玩法弄法;強迫休假則可提早發現
舞弊 。
3.現金流量的管理控制:
在所有資產中,現金的
流動性最高,但是其
獲利性卻最低,因此
如何有效率地管制現金
之持有及運用是財務
管理的一項重要課題。
而有效控制現金餘額的方法有三種:
(1)加速現金流入:提高應收帳款週轉
能力,加速收取帳款,並充裕可用資
金。
(2)延緩現金支付:在最有利的情況
下,利用遠期支票及遠地銀行支付帳
款,儘可能延遲支付應付款項。
(3)實施付款憑單制度:單據、憑單非
經核准不得付款且採集中支付,以控制
現金支付。
二、有價證券管理
有價證券係指標有票面金額,用於
證明持有人或該證券指定的特定主體對
特定財產擁有所有權或債權的憑證。這
類證券由於代表著一定量的財產權利,
持有人可憑該證券直接取得一定量的商
品、貨幣,或是取得利息、股息等收
入,因而可以在證券市場上買賣和流
通,也因此在客觀上具有交易價格。
(一)有價證券的種類
1.股票:係表示投資股東股權之憑證,
用來證明持有人享有發行公司事先約定
或公司法上明訂的權利與義務,
而依其享有權利義務之不同,
又可分為普通股及特別股。
2.公司債:係企業(股份有限公司)依
據法令規章,向大眾籌資,借入長期資
金所發行的一種債券憑證。
3.政府公債:係指政府為籌措資金所發
行的債券,其中包括中央政府公債及省
(市)政府建設公債兩種,其利率高於
銀行存款利率、利息免稅,但由於利率
固定,市價價格波動較少,因此,在證
券市場上較不活躍。
4.國庫券:係政府所發行的一種短期債
券,期限為一年內,且為貨幣市場中最
重要的有價證券,而我國國庫券又可分
為:
(1)甲種國庫券:為財政部為調節國庫
收支而發行,係按面額發行,到期時連
本帶利一次清償。
(2)乙種國庫券:為中央銀行為穩定金
融而發行,係以貼現方式公開標售,到
期時按面額清償,為市場上主要之國庫
券。
5.商業本票:係為我國貨幣市場的主要
工具,是一種短期無擔保的本票,也因
為無擔保,所以完全建立在發票人的信
用基礎上。商業本票又分為交易性商業
本票(基於實際交易發行)及融資性商
業本票(籌集短期資金所發行)兩種。
6.銀行承兌匯票:係指由個人或企業所
簽發的一種定期信用狀(通常在30天至
180天之間),並以某承兌銀行為無條
件付款人的可轉讓定期匯票。是一種目
前國內外商業銀行在台分行之主要業
務,大多用於國際貿易業。
7.銀行可轉讓定期存單:係指銀行為充
裕其資金來源,進而發行的一種附有利
息的可轉讓定期存單(Negotiable Certificate of Deposit, NCD),銀行依
據存單上的利率按期付利息。
(二)掌握有價證券應注意的原則
1.風險性(違約或呆帳風險):係指證
券發行機構無法支付利息或期滿無法依
約償還本金的風險。國庫券被視為無違
約(或呆帳)風險,而公司發行的證券
則因公司信用程度不同,也有不同的呆
帳風險。通常情況下,風險愈大,其報
酬率愈高;反之,若風險愈小,則報酬
率愈小。
2.期限性(證券期限):債券一般有明
確的還本付息期限,以滿足不同籌資者
和投資者對融資期限以及與此相關的收
益率需求。債券的期限具有法律約束
力,是對融資雙方權益的保護。股票一
般沒有期限性,可以視為無期證券。通
常情況下,長期證券風險比短期證券
大,其報酬率也大;反之,短期證券風
險比長期證券風險小,但其報酬率亦
小。
3.流動性(變現速率):證券的流動性
是指證券持有人在不造成資金損失的前
提下,以證券換取現金的特性。證券的
流動性可通過到期兌付、承兌、貼現、
轉讓等方式實現,而不同的證券的流動
性是不同的。通常情況下,變現速率高
者,其報酬率愈小;反之,變現速率低
者,其報酬率愈高。
4.稅捐性(稅捐考慮):購買國庫券之
利息所得,有時可抵減繳納利息所得
稅,
而購買一般證券,則不能抵免。
5.收益性(獲利能力):證券的收益性
係指持有證券本身可以獲得一定數額的
收益,而證券投資之目的在於謀利。因
此,利潤之大小也是該考慮之因素。
三、應收帳款管理
應收帳款係指企業因出售商品、提
供勞務,而對客戶產生的貨幣請求權,
實為賣方對買方記帳信用的延伸。而企
業應收帳款採用的授信政策將影響企業
的銷售水準與應收帳款收現期間
甚鉅,其包括下列幾項重點:
(一)授信標準
授信標準是客戶所須具備的最低財
務力量,亦即企業對賒銷客戶的信用要
求之最低標準。而企業對客戶的選擇,
一般均以信用五C做為衡量基礎。
5C
而其中又以品德為最重要的考慮因素。
(二)授信期間
即客戶購貨後至付款所經過的時
間。
(三)授信額度
指企業給予客戶賒銷的最大金額。
(四)折扣條件
1.尾數情讓:如交易額$40,200,收現
額為$40,000。
2.打折優待:如對大批發商以六折出
售;對零售商以七五折出售;對一般消
費者
以八五折出售,俗稱商業折扣。
3.現金折扣:為鼓勵買方提早付現,給
予折扣優待期限,於優待期間內付現,
可享折扣優待,少付部分現金;如
3/10、1/20、n/30的信用條件為:10天
內付款可享3%之折扣優待,在11天到
20天內付款可享1%之折扣優待,30天
為顧客付款之最晚期限。
(五)收款政策
對過期帳款的催收程序,即以信
函、存證信函、電話、拜訪、採取調解
方式
或法律行動催收解決。
四、存貨管理
存貨係指具有經濟價值的閒置資
產,同時也是流動性最低的流動資產,
因此
存貨管理首重其安全性,就買賣業而
言,存貨為商品;製造業則為原料、物
料、
再製品與製成品。
(一)存貨管理的目的
存貨管理的目的在於能適時(Right
Time)、適地(Right Place)、適價
(Right Price)、適質(Right Quality)、適量(Right Quantity)地供應
存貨,使存貨量不致過少,而供不應
求,喪失營利良機;但亦不宜過多,而
積壓資金或提高損害率。
1.適時:即要求供應商在規定的時間準
時交貨,防止交貨延遲和提前交貨。
2.適地:原物料產地的地點應適當,距
離太遠,運輸成本大,無疑會影響價
格,
同時溝通、協調、處理問題很不方便,
容易造成交貨延遲。
3.適價:採購價格的高低直接關係到最
終產品或服務價格的高低,因此確保以
最低的採購價格是採購人員最重要的工
作。
4.適質:即供應商送來的物料和倉庫分
發到生產現場的物料,質量應是適當
的,
符合技術要求的。
5.適量:採購物料的數量是適當的,即
對買方來說是經濟的訂貨數量,對賣方
而言為經濟的受訂數量。
(二)存貨成本
在存貨管理的課題中,下列三種存貨
成本是最重要的探討對象:
(三)存貨管理的方法
1.重點分類管理法:此法為美國奇異
(GE)公司所首創,又稱ABC存貨分類
管理法,係將庫存物料依價值、數量的
不同,分為
三類:
(1)A類:數量少,單位價值高,佔庫
存總金額比例亦高,為控制的重點,應
詳細記錄物料收發,作精確的控制。其
針對貴重存貨(如貴重金屬類等),故
要嚴格控制,減低成本,防止
不良品發生。
(2)B類:數量較A類多,價值較C類
高之物料,即「數量與價值」相當。係
屬次貴重存貨,要稍加控制。
(3)C類:物料項目、數量多,單位價
值低者。係屬一般存貨(如五金類小零
件),可採較寬鬆的方式管理。
2.即時存貨管理法(JIT法):JIT
(Just-In-Time)在字面上係指及時、
適時的意思,係將存貨維持在最低水
準,由供應商在開始製造前的最短期間
內送達,減少存貨所引起的費用。
3.最高最低存量控制法:係依照過去用
料的經驗,視當前的實際需要並預估未
來的需要狀況,以求出最高存量、最低
存量、請購量、請購點四項標準,並使
物料保持在標準內。此法由於是存貨到
達某一水準(請購點),即需發單請購
固定數量,以補充不足之數量,
這種數量固定、時間不定的控制方法
稱為定量訂購法、半自動順序法,而
此法所採購的數量便是經濟訂購量
(Economic Order Quantity, EOQ)。
經濟訂購量又稱為經濟請購量或經濟
採購量,係指使存貨總成本達到最低的
情形下每次訂購之數量。企業在決定
經濟訂購量時必須考量下列二項因素:
(1)訂購成本(Ordering Cost):一般
而言,企業每次之物料訂購量少,便需
經常訂購,所以訂購次數便多,訂購成
本便增加;反之則減少。
(2)持有成本(Carrying Cost):一般
而言,企業每次之物料訂購量少,則有
關之持有成本降低;反之則高。
總而言之,存貨總成本等於訂購
成本加上持有成本,且訂購成本與持有
成本成反比;即訂購成本高時,持有成
本便降低,反之亦然。而存貨總成本最
低時,訂購成本應等於持有成本,如下
圖所示:
中長期資產乃指企業營運資產中,
除流動資產外,其使用年限均在一年以
上之資產者。而中長期資產係為一項資
本性支出,且因其投資金額較大,回收
期限長,管理不易,對企業影響亦大。
而中長期資產的種類概分有固定資產、
無形資產等。
一、固定資產
固定資產係指具有實體存在且不以
出售為目的,可供企業營業上長期使
用,
而營業上正在使用之資產,如土地、建
築物、機器、貨車等。
二、無形資產
無形資產係指凡不具實體存在,但
具專用權,可供營業上長期使用,能產
生未來經濟效益的資產,如專利權、商
標權、特許權、版權、商譽及電腦軟體
等。
臺灣品牌嬌蕉包因外型酷似法國品牌愛
瑪仕包而遭控侵權。
一、融資的意義
融資即是資金的融通,係指企業在
營運活動中有關資金的借貸、調度等作
業過程。故企業向金融機構或個人,依
事先約定之借貸條件予以資金的融通行
為,即稱為融資。
二、融資的方式
(一)間接融資
企業以貸款的方式向金融機構(如
一般商業銀行)融資,取得所需資金。
(二)直接融資
企業以發行有價證券(如股票、公
司債等)的方式,取得所需資金。
企業融通資金的管道,依所需期限
不同有短期融資、中期融資與長期融資
三種方法。其方法分述如下:
一、短期融資
(一)意義
一般指一年以內的融資。係用來償
還臨時性或季節性所需的資金,也稱短
期信用。
(二)短期融資的方法
1.利用商業信用:
(1)又稱交易信用或賒帳進貨,係指買
賣雙方以「賒賬」方式進行交易。
(2)這是運用最普遍,也是企業短期資
金最重要的來源。
2.利用員工及親友資金:係我國企業最
常用的方法。
3.向金融機構融資:
(1)提供短期資金者以商業銀行為主。
(2)目前企業界最常用的短期資金融通
方式有:
 信用貸款:企業以其信用及提供營利
能力向銀行週轉短期資金,因此種貸
款方式,企業不需提供任何抵押品,
銀行必須承擔的風險較高,所以企業
所須支付的利息也較高。
 抵(質)押貸款,由企業提供相當動
產質押或不動產抵押,向銀行借款,
借款到期未還時,銀行可處理抵
(質)押擔保品,以抵償本息。
 應收票據貼現:即企業以未到期的票
據、匯票或其他票據,向銀行請求貼
現,銀行預扣利息,貸出款項。
 應收帳款擔保貸款:即企業以應收帳
款做為抵押向金融機構貸款或售予金
融機構。
 銀行透支:係指企業與銀行簽訂契
約,而企業即可在銀行所同意的期限
及信用額限內開立支票透支週轉,且
可隨時歸還透支之金額及利息。
4.發行商業本票:
(1)凡依法登記且繼續營業達六個月以
上,並參加當地同業公會的公司,可委
託往來的國內銀行為保證人,發行商業
本票。
(2)發行商業本票籌措資金,其成本較
一般銀行借款高,但手續較為簡便、迅
速。
5.政府機構擔保借款:中小企業可以向
「財團法人中小企業信用保證基金」申
請融資。
二、中期融資
(一)意義
一般指一年~七年的貸款。係用來
增添固定資產或業務擴充所需之資金,
以分期付款方式,由企業各年度盈餘償
還,故其債權人較重視企業的獲利能
力,而較不注重其流動能力。
(二)中期融資的方法
1.利用企業內部資金:主要來源為保留
盈餘(未分配盈餘)。
2.向金融機構融資:企業需要經常性流
動資金或資本支出時,可向金融機構辦
理中期融資。通常必須提供抵押品,才
能取得銀行融資。
3.人壽保險公司抵押放款:我國《保險
法》規定,人壽保險公司的放款,用定
期方式且以不動產抵押者為限。
4.政府機構貸款:企業可以向政府有關
機構申請「青年創業貨款」及
「中小企業貸款」等資金的
支援。
5.利用租賃融資:融資上的租賃,係指
由承租廠商付出租金給出租人,以取得
某項資產的使用權,並獲得使用該資產
後的經濟效益。
6.利用循環信用:借款人與銀行簽訂一
個融資最高額度,在一定期間內(例如
一年至十年)可以分次融資,直到額度
已滿為止。
三、長期融資
(一)意義
一般指七年以上之融資方式,主要
用於資本投資、購買設備及興建廠房
等。
(二)長期融資的方法
1.內部資金:
(1)發行普通股:普通股為企業最基本
的股東,故稱為公司基本股。
即該股東所繳納的股款為企業最基本的
資金來源,其享有公司的管理權與表決
權。
(2)發行特別股:特別股亦稱優先股,
指公司在擴充業務或償債時,為迅速取
得資金,以優先分派股息及紅利
且分配剩餘財產權利優先於
普通股之方式所發行的股票。
(3)利用保留盈餘:指企業對獲利佳的
年度,可提列部分盈餘不予分配,以充
當往後財務上的需要。
(4)出售閒置固定資產:將企業不必要
的固定資產予以出售,獲得資金,以充
實營業上的資金。
2.外部資金:
(1)長期抵押借款:向銀行長期抵押借
款,是長期資金來源之一,期限在七年
以上,通常金額較大,必須提供擔保
品。
(2)發行公司債:企業信用良好,可發
行公司債來籌集長期資金。
當借入長期資金金額鉅大時,發行公司
債向社會大眾籌集資金,是最妥當的方
法。公司債之債權人對公司之收益具有
優先求償權,但無管理權,也不能分享
盈餘時的利益分派。
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