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Proyecto de nueva Ley reguladora del mercado
de valores costarricense
Luis Liberman G.
Segunda Vicepresidencia de la República
23 de abril de 2014
Evolución del mercado de valores…
1976 – 1990
1990 – 1998
1998 – a la fecha
Autoregulación
Primera LRMV
Reforma a LRMV
Autoregulación,
dependencia del sector
público, aprovechar
represión financiera (OPAB´s,
Moneda extranjeras, letras
de cambio, certificados de
inversión), comisiones altas,
mucha deuda pública
Regulación estatal,
mercado más ordenado,
con crecimiento más
equilibrado (más emisores
privados) y transparente,
menos inflado, comisiones
libres
2ª. Ley, mercados concentrados
en bolsa, con menor volumen y
participantes, mejoras en
términos de plazo y
profundización, fondos de
inversión y pensiones, menor
participación de emisiones
privadas, quejas de
sobreregulación, mucha deuda,
recompras
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Evolución del mercado de valores…
1990 - 1998
1976 - 1990
1998 – a la fecha*
120.00
IVT/PIB
100.00
IVT/LQT
80.00
IVT/RF
60.00
40.00
20.00
IVT = Índice de volumen transado
LQT = Liquidez total
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994c
1993
1992
1991
1990
1989
1988
1987
1986
1985
1984
1983b
1982a
1981a
1980a
1979a
1978a
1977a
0.00
RF= Riqueza financiera
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* Parte de la caída se debe a traslado del MIB al MIL
Acciones del gobierno…
 Inicios 2011 se crea un Comité de Trabajo con diferentes expertos.
 Agosto 2011 se realiza foro para discutir limitantes para el desarrollo del
mercado.
 Inicios 2012 se logra acuerdo de asistencia técnica con especialistas
internacionales:
 Mayo 2012 se declara de interés público el mercado de valores y se crea el
Consejo Nacional para el Desarrollo del Mercado de Valores.
 Finales 2012: divulgación de Ruta Estratégica (2012)
 2013 y 2014: Implementación de recomendaciones de Ruta Estratégica
 2014: Presentación proyecto de nueva ley reguladora de valores
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Principales resultados esperados…
• Un sector que coadyuve más al crecimiento, la competitividad y el desarrollo
económico y social del país.
• Mercado con más participación privada y una gestión más sana y eficiente de la deuda
pública.
• Canales alternativos de financiación y ahorro para un creciente número de personas
físicas, PyMEs y empresas de mayor tamaño.
• Acceso más seguro al inversionista vía la profesionalización y educación de los
participantes y una mejor revelación y gestión de riesgos.
• Mayor protección a los ahorros de los trabajadores mediante más alternativas de
diversificación a los fondos de pensiones.
• Mayores facilidades para la financiación de inversiones en proyectos de desarrollo.
• Marco legal consistente con las necesidades actuales del país y las realidades del
entorno nacional e internacional.
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Proyecto de nueva ley de valores…
Objetivo central:
Promover el impulso efectivo del mercado de valores del país para que
coadyuve al crecimiento, la creación de empleo, la competitividad y el
bienestar de todos los costarricenses.
Principales Pilares :
 Mejor protección al inversionista.
 Mayor y mejor acceso de las personas y empresas al mercado interno
 Mayor integración a los mercados internacionales (doble vía)
 Fortalecimiento de la capacidad supervisora y regulatoria y ampliación del
perímetro regulatorio (e.j. asesores de inversión,)
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Proyecto de nueva Ley reguladora del mercado
de valores costarricense
Luis Liberman G.
Segunda Vicepresidencia de la República
23 de abril de 2014

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