Mundell2014

Report
Mundell 命題
假設:(小型開放經濟)
1. 大量閒置資源
本國為小國,本國的任何行為均
不足以影響世界經濟,所有外國
的經濟變數均為外生
本國價格固定不變,
本國價格為外生變數。
2.靜態預期
ℎ=
3.資本完全移動
KA   
4.固定匯率制度下不採完全沖銷
 r  r 
⇒ 財政政策:固定 > 浮動
貨幣政策:固定 < 浮動
*
he
e
 −
 線斜率 ∶
=
 ∆
資本移動障礙愈小,或交易成本愈小 ⇒ ∆ 愈大
資本完全移動 無資本移動障礙、無交易成本
⇒ ∆ → ∞
 −
⇒
=
=0
 ∆

∆ =
: ∆↑ 1 ⇒  ↑ ∆
∆
設
商品市場
P  P 1
*
Y  C (Y )  I ( r )  G  B ( e , Y , Y )
*

貨幣市場
外匯市場

 ,  =   + 
r r
*



r
r
LM
*
BP
IS
Y0
Y
財政政策( ↑)
浮動匯率制度
r
B
 ↑ ⇒  右移
 − 交點 上方
⇒>0
浮動匯率制度
⇒↓
LM
 ↓ ⇒  左移
r
*
 ↔,  ↔,  ↓
BP
IS ( G 1 , e 0 )
IS ( G 0 , e 0 )  IS ( G 1 , e1 )
Y0
Y
:  =   +   +  +  , ,  ∗
:  ,  =   + 
:  =  ,  ∗ ,  +  ∆ = 0
 ↑⇒ 
 ↓ ⇒ 
 ↑ 0 → 1 ⇒ 左 < 右
其他條件不變下,
為讓商品市場均衡
1  ↑⇒  ↑ >  ↑ + ↓
⇒ 左 = 右 右移
2  ↑ ⇒  ↓ ⇒ 左 = 右(上移)
 ↓ ( 0 → 1 ) ⇒  ↓ ⇒ 左 > 右
其他條件不變下,
為讓商品市場均衡
1  ↓⇒  ↓ >  ↓ + ↑
⇒ 左 = 右 左移
2  ↓ ⇒  ↑ ⇒ 左 = 右(下移)
,  交點  在  上方 ⇒  > 0
為讓外匯市場均衡,浮動匯率制度下
 ↓ ( 0 → 1 )
財政政策( ↑)
固定匯率制度
 − 交點 上方
⇒>0
固定匯率制度
⇒  ↑
B
r
LM ( FR 0 )
LM ( FR 1 )
r
 ↑ ⇒  右移
*
 ↑ ⇒  右移
 ↑,  ↔,  ↑
BP
IS ( G 0 , e 0 )
Y0
IS ( G 1 , e 0 )
Y
:  =   +   +  +  , ,  ∗
:  ,  =   + 
:  =  ,  ∗ ,  +  ∆ = 0
 ↑ ⇒ 
 ↑ 0 → 1 ⇒ 左 < 右
其他條件不變下,
為讓商品市場均衡
1  ↑⇒  ↑ >  ↑ + ↓
⇒ 左 = 右 右移
2  ↑ ⇒  ↓ ⇒ 左 = 右(上移)
 ↑ ⇒ 
 ↑ 0 → 1 ⇒ 左 < 右
其他條件不變下,
為讓貨幣市場均衡
1  ↑⇒  ↑ ⇒ 左 = 右 右移
2  ↓ ⇒  ↑ ⇒ 左 = 右(下移)
,  交點  在  上方 ⇒  > 0
為讓外匯市場均衡,固定匯率制度下
 ↑ ( 0 → 1 )
財政政策( ↑)
r
浮動
r
LM ( FR 0 ) LM ( FR )
1
*
BP
固定
IS ( G 1 , e 0 )
IS ( G 0 , e 0 )  IS ( G 1 , e1 )
Y0
Y
貨幣政策 ( ↑)
r
浮動匯率制度
 ↑ ⇒  右移
 − 交點 下方
⇒<0
浮動匯率制度
⇒↑
(0 )
 ↑ ⇒  右移
(1 )
r
*
 ↑,  ↔,  ↑
BP
B
Y0
IS ( e 0 )
IS ( e1 )
Y
:  =   +   +  +  , ,  ∗
:  ,  =   + 
:  =  ,  ∗ ,  +  ∆ = 0
 ↑⇒ 
 ↑ ⇒ 
 ↑ 0 → 1 ⇒ 左 < 右
其他條件不變下,
為讓貨幣市場均衡
1  ↑⇒  ↑ ⇒ 左 = 右 右移
2  ↓ ⇒  ↑ ⇒ 左 = 右(下移)
 ↑ 0 → 1 ⇒  ↑ ⇒ 左 < 右
其他條件不變下,
為讓商品市場均衡
1  ↑⇒  ↑ >  ↑ + ↓
⇒ 左 = 右 右移
2  ↑ ⇒  ↓ ⇒ 左 = 右(上移)
,  交點  在  下方 ⇒  < 0
為讓外匯市場均衡,浮動匯率制度下
 ↑ ( 0 → 1 )
貨幣政策 ( ↑)
r
固定匯率制度
= (1 , 1 )
(0 , 0 )
 ↑ ⇒  右移
 − 交點 下方
⇒<0
固定匯率制度
⇒  ↓
(1 , 0 )
r
*
BP
 ↓ ⇒  左移
 ↔,  ↔,  ↓
B
Y0
IS
Y
:  =   +   +  +  , ,  ∗
:  ,  =   + 
:  =  ,  ∗ ,  +  ∆ = 0
 ↑⇒ 
 ↑ 0 → 1 ⇒ 左 < 右
其他條件不變下,
為讓貨幣市場均衡
1  ↑⇒  ↑ ⇒ 左 = 右 右移
2  ↓ ⇒  ↑ ⇒ 左 = 右(下移)
 ↓ ⇒ 
 ↓ 0 → 1 ⇒ 左 > 右
其他條件不變下,
為讓貨幣市場均衡
1  ↓⇒  ↓ ⇒ 左 = 右 左移
2  ↑ ⇒  ↓ ⇒ 左 = 右(上移)
,  交點  在  下方 ⇒  < 0
為讓外匯市場均衡,固定匯率制度下
 ↓ ( 0 → 1 )
貨幣政策 ( ↑)
(0 , 0 ) = (1 , 1 )
r
(1 , 0 )
固定
r
*
BP
浮動
IS ( e 0 )
Y0
IS ( e1 )
Y

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